二、世界经济面临的主要挑战

　　劳动生产率低水平增长。世界经济复苏乏力的根源在于劳动生产率增长下降，这主要是由于全球投资不足和全要素生产率增长缓慢所致。美国金融危机以后，各国投资尤其是私人投资增速放缓，造成单位劳动使用的资本增长放慢，从而制约了劳动生产率的提升。全要素生产率增长放缓则是由于技术进步对世界经济增长的促进作用减弱，特别是由于国际层面和各国内部仍存在诸多阻碍技术进步和技术传播的制度因素。为此，中国推动二十国集团杭州峰会制定了鼓励创新和结构改革议程，出台了一系列促进世界经济长期增长的措施，为实现世界经济的持续复苏带来了希望。

　　发达经济体资产市场泡沫膨胀。2016年以来，主要发达经济体的股市和房地产市场均在高位出现不同程度的上涨。2016年末，美国标准普尔500指数相对上年末上涨了11.0%。世界交易所联合会数据显示，2016年9月纽约泛欧证券交易所集团股票市值为18.86万亿美元，已经超过了金融危机前的最高市值。同时，美国等主要发达经济体房价持续上升。2016年9月，美国标准普尔20个大中城市房价指数为191.78，逼近2006年7月危机前206.5的最高点。

　　美元正成为世界经济不稳定的来源。2016年12月，美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点，目标区间为0.5%至0.75%的水平。市场普遍预测在2017年将加息3次。美联储加息将对世界经济尤其是新兴经济体经济带来重大影响，通常在美联储加息的前一个季度，投资者会将资金大规模地撤出新兴经济体，其撤资规模约为新兴市场经济总量的3.5%。事实上，在此次加息前，随着市场对美联储加息预期的增强，国际资本已开始大规模流向美国，导致美元指数迅速攀升，其他国家的货币尤其是新兴经济体的货币大幅度贬值，并加重其债务负担，对那些货币错配严重的发展中国家打击尤为巨大。这种状况将由于美国经济的反复波动及加息预期的变化而反复出现，国际金融市场也因此而出现反复动荡。

　　收入和财富差距拉大。当今，世界基尼系数达到0.7。全球的收入不平等达到了非常危险的程度。2014年世界上最富裕国家挪威的人均年国民收入达到10.3万美元，最贫穷国家布隆迪的人均年国民收入仅为250美元，最富裕国家的人均国民收入是最贫穷国家的412倍。全球收入不平等既存在于国与国之间，也存在于一国内部。美国1986年的基尼系数为0.37，2000年进一步上升到0.40，2012年又上升到了0.41。收入不平等导致社会财富日益集中。瑞士瑞信银行的《全球财富报告2016》指出，世界上最富裕的1%的人拥有世界上50%的财富。不平等加剧不仅在部分国家内部引起越来越严重的社会分裂和冲突，也是贸易保护主义升级和反全球化的重要根源之一。

　　经济全球化进程受阻。全球化进程主要表现在跨境资本流动、贸易、经济移民和数据共享等四个方面。近年来，数据和信息的跨境传播增长较快，但跨境资本流动、贸易、经济移民的增长均十分缓慢。麦肯锡报告显示，2011年至2015年期间跨境资本流量占全球经济总量的平均比例为5.4%，远低于金融危机前的2007年的20.5%。世界贸易组织统计数据显示，2015年世界贸易量较上年增长2.8%，贸易增速连续四年低于3%，并且连续四年低于世界经济增速；世界贸易额从2014年的19万亿美元大幅降至16.5万亿美元。2015年经济移民占全球人口的比例为3%，相对2000年仅提升了0.4个百分点。与此同时，英国公投脱欧、贸易投资保护措施频频出台、贸易谈判推动不力、贸易投资规则碎片化、特朗普当选美国总统、意大利公投失败等现象的出现均给全球化进程增加了新的阴影。

　　三、2017年世界经济展望

　　2017年世界经济依然会在低速增长中缓慢复苏。2016年10月国际货币基金组织预测，2017年按购买力平价（PPP）计算的世界经济增长率为3.4%。其中发达经济体经济增长率为1.8%，新兴市场与发展中经济体为4.6%。亚洲新兴与发展中经济体增长最快，经济增长率为6.3%。按市场汇率计算，2017年世界经济增长率为2.8%。总体来说，国际货币基金组织认为2017年的世界经济增长率会高于2016年。

　　我们预计，2017年世界经济增长形势依然不容乐观，按购买力平价计算的增长率约为3.0%，按市场汇率计算的增长率约为2.4%，低于国际货币基金组织和其他主要国际组织的预测。较低的预测主要反映了我们对世界经济潜在增长率下行、金融市场脆弱性加大、债务高位攀升、劳动生产率增长乏力、全球收入及财富分配恶化、美国政策调整、反全球化趋势等问题的担忧。全球经济治理需要继续借助二十国集团平台推进，同时各国应加快国内结构改革，提振私人投资和劳动生产率增长。从经济学理论上看，对宏观经济学的反思及统计方法的修正已经提上议事议程，关于中央银行重新定位等讨论也在开展之中，理论的发展与创新将迎来新的历史机遇。

　　（作者：张宇燕 中国社会科学院中国特色社会主义理论体系研究中心特约研究员）

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