失落二十年　日企为何还执迷于海外收购

    新华网北京8月27日电 据新华社客户端报道，从去年统计的对外纯资产看，日本2013年保有325万亿日元的海外资产，是世界最大的债权国。今后日元进一步贬值的话，这部分资产将会有更大的升值空间。

    在一套住房大约相当于普通人5年年薪的日本，如果问《日本经济新闻》的记者，购买一套相当于自己35年收入的住房，是否合算？记者会毫不迟疑地问：“你是不是疯了？”

    但是，《日本经济新闻》宣布用1600亿日元（约合13亿美元）并购英国老牌经济报纸《金融时报》，这1600亿日元相当于《金融时报》35年的利润。这样的并购是否值得？路透社持疑问，但日本媒体、资本及国家都认为很值。

    根据美国迪罗基公司的数据，自2005年以来，日本公司收购或合并了超过5000家国外企业，相当于过去十年平均每天收购或并购一家外国公司。日本经济停止增长的时间长达二十余年，为何日企对于海外收购依然兴趣浓厚？

    海外资源投资为了定价

    “我们对澳大利亚的金属矿山、煤炭企业的投资，每年能够给公司带来1500亿日元的纯利润。”2010年，三菱商事的一位高管对笔者说。

    三菱商事投资的矿山、煤矿产品，并没有运输到日本，而是源源不断地出口到了中国。

    对矿山的投资加上与矿山有长期购买的合同，使日本商事企业比中国企业直接去澳大利亚购买相同的产品，在价格上便宜很多。一般说来，单笔交易价格会高出长期交易30%~50%，而且在资源紧张的时候，不一定有现货供应，这更加大了中国企业对日本商事公司、对国外矿山的依赖。

    在2010年以后的几年里，中国企业几乎无缘直接购买澳大利亚、智利等国的矿石、焦炭。通过中间商购买时，价格极高。

    这样的定价方式，使得无论是商事企业直接向中国供货，还是经过中间商向中国提供产品，都拿到了高价。即便中国企业能够从矿山拿到产品，日本商事企业是投资人，也能得到好处。

    这样，投资国外矿山，一时成为日本企业最赚钱的业务。不过，并不是所有日企都尝到了甜头。投资时间较晚、和被投资方谈的条件不好的话，企业的损失就会很大。

    在能源、资源方面并无太多业务经验的住友公司、伊藤忠公司，2010年后也进行了一些能源资源投资。

    “我们在投资美国页岩气方面损失了1992亿日元，在巴西投资的铁矿上损失623亿日元。”住友商事在2015年公布其截止到2015年3月31日的2014年财年数据时，给出了一组很难看的数字。

    投资资源能源，让住友公司最终亏损731亿日元。通过企业业务赚到的钱，全部用来补海外资源能源的亏空也还是不够。