市场背景

　　人民币兑美元中间价昨创汇改新高

　　尽管近期人民币在境外市场面临机构的大肆做空，不过，央行公布的中间价仍然保持了稳定的升值步伐， 昨日，人民币兑美元中间价大涨103个基点，报6.3483元兑1美元，创下汇改以来的新高。自今年年初以来，人民币汇率累计升值了4.3%。

　　境外机构大肆做空 人民币贬值预期出现

　　不过，境外市场却并不理会美国国会的干预意图和人民币走强的态势，做空力量依然占据主导。

　　昨日，香港市场上美元/人民币即期汇率定盘价为6.3966，较央行公布的中间价高0.76%。而人民币无本金交割市场（NDF）1年期以内的美元报价均在6.35以上，显示市场预期未来一年内人民币存在贬值压力。这是继今年7月之后，年内香港市场上兴起的第二波做空人民币的潮流。

　　境外抛售人民币的操作，也对境内人民币汇率形成了拖累，国庆前内地人民币现货市场一度出现日跌幅高达0.5%的跌停现象。国庆长假之后，人民币即期交易价格表现仍然相对疲弱，昨日大部分时间均在中间价下方。远期市场上，人民币升值预期也明显减弱。

　　走势预测

　　分析师：人民币稳步升值方向不会变

　　一方面是美国逼迫人民币升值的政治干预，另一方面是境外市场的做空压力，在两种相反力量的作用下，人民币前景变得不明朗。不过，目前国内大部分机构仍然预计，短期内人民币稳步升值的趋势仍然没有变。

　　招行总行高级分析师刘东亮表示，未来半年内人民币仍然有望保持目前单边升值的走势，但半年之后的不确定性增大。一方面，欧洲债务危机的演化可能对中国出口带来影响，令汇率政策有所调整，另一方面，高通胀将抑制汇率的升值空间。刘东亮估计，明年夏天后，人民币汇率可能在高位双向波动振荡，其中不排除阶段性较大幅度的贬值。

　　中行总行全球金融市场部分析师李晶也表示，人民币升值方向没有变，但每上一个台阶，就会出现小幅的回调。年内人民币升值幅度在5%～6%。 记者方利平