英国《金融时报》1月25日报道，题：中国回购利率在春节前飙升

在放贷者急于在春节前获取资金之际，中国短期货币市场基准利率飙升了242个基准点，创下单日最大涨幅。

因为数百万人从银行系统提取现金用来购物和旅游，常常在每年春节前攀高的7天债券回购利率今天收盘时达7.69%．创下三年来的最高点。

但今年在央行采取了一系列措施、通过紧缩流动性来抑制通货膨胀后，这一利率表现出异常的波动。本月，中国人民银行将大型金融机构的存款准备金率提高了0.5个百分点至1 9%，这是自上世纪80年代中期采行准备金率要求以来的最高水平。

香港渣打银行的利率分析人士德尔菲娜·阿里吉说：“通常，中国春节前的特征是流动性紧缩，而这再加上准备金比例连续上调，导致 7天回购利率猛涨。”

法国农业信贷银行的策略师达留什·科瓦尔奇克说：“想象一下，1 亿人每人都想在节前提取5000元人民币现金，那么就有5000亿元现金从系统中提走。这相当于将准备金率提高了75个基准点。”

分析人士说，除了现金提取量增加以及准备金率上调，货币市场最近表现出来的波动性或许还因中国股市大量新股发行而放大。

据路透社数据，在连续两天飙升了341个基准点后，7天回购利率 24日下跌了222个基准点，这是自回购利率成为短期流动性的晴雨表以来波动幅度最大的一次。

过去4个月，中国货币市场的各种利率普遍上涨。不过，分析人士表示，最近几日的波动是短期现象， 7天回购和率不久将会回落至接近其长期平均利率的水平。

分析人士还说，不同于西方，中国的信贷市场几乎是不可能冻结的，因为所有大型银行都由国家主要控股，可以被迫相互借贷。