当前，由于发达经济体与新兴和发展中经济体在经济复苏势头和货币政策方面存在巨大差异，世界经济正面临新的“不平衡”陷阱。如果这一问题得不到妥善处理，世界经济复苏将面临严峻挑战。

历史上，世界经济发展也曾经面临过“不平衡”问题，主要表现为发达国家经济发展速度、潜力和前景均明显优于发展中国家，由此导致发达国家和发展中国家在经济总量、人均国民富裕程度和社会进步等方面的巨大差异，这种“不平衡”状态有一个专门的说法，那就是“南北差距”，因为大多数发达国家位于北半球，而大多数发展中国家均位于南半球。

在本轮国际金融危机当中，世界经济再次面临“不平衡”问题，但这一次位于“不平衡”两端的国家和“不平衡”的含义则发生了巨大变化。

过去二、三十年，广大发展中国家逐步走上经济发展、社会进步的轨道，世界经济格局已经发生了重大变化，特别是以“金砖四国”为代表的新兴经济体异军突起，使得世界经济力量对比开始朝着有利于发展中国家的方向倾斜。当前，世界经济面临的“不平衡”，主要体现在两个方面：

第一，在经济复苏的道路上，以中国、印度和巴西等为代表的新兴和发展中经济体，将以美国、欧元区和日本为代表的发达经济体远远抛在了身后。

世界经济在经历了２００８年底到２００９年初的急剧下滑后，从２００９年第二季度开始逐步触底回升，但发达经济体经济复苏步伐明显慢于新兴和发展中经济体。目前，美、欧、日均面临一系列经济难题，包括政府刺激政策效果逐渐减退，私人投资和消费未能顺利接过推动经济增长的“接力棒”，金融系统尚未完全回归正常，失业率居高不下等等。

据国际货币基金组织（IMF）统计，２００９年，发达经济体经济整体萎缩３．２％，而新兴和发展中经济体经济仍增长２．５％。预计２０１０年，发达经济体经济将增长２．７％，新兴和发展中经济体经济则将增长７．１％。２０１０年，世界经济预计将增长４．８％，已经接近２００８年国际金融危机全面爆发前年均５％的增速，但这主要得益于新兴和发展中经济体经济较快复苏，而发达经济体实际上正成为拖累世界经济增长的“包袱”。

第二，正是由于发达经济体与新兴和发展中经济体在经济复苏势头上的巨大差异，导致了双方宏观经济政策的差异，主要表现在双方货币政策的大相径庭。

在发达经济体当中，美国和日本因为经济复苏乏力，受制于政府债务状况和国内政治斗争，进一步实施财政刺激政策基本不可能，因此美国和日本正越来越把货币政策作为摆脱经济困境的主要手段。两国货币当局除了将基准利率长期维持在接近零的水平之外，还正在酝酿新的“量化宽松”货币政策。

以美国为例，美联储自２００８年１２月份以来一直将联邦基金目标利率维持在零到０．２５％的这一历史最低水平。而且，在国际金融危机当中，美联储还通过购买金融资产的方式，向金融系统投入大量资金。根据美联储最新的规划，最早有可能从今年１１月份开始新一轮“量化宽松”货币政策，每月用于购买金融资产的金额在１０００亿美元左右。

而对于广大新兴和发展中经济体来说，在经济较快复苏的基础上，则面临通货膨胀压力增大、资产泡沫等问题，不得不开始酝酿实施紧缩性货币政策。

发达经济体与新兴和发展中经济体在经济增长势头和货币政策方面的巨大差异，使世界经济遭遇新的“不平衡”。在这种“不平衡”状态下，新的全球性经济和金融风险正在形成，其中一个突出体现就是“热钱”投机问题。

包括中国在内，许多新兴和发展中经济体正面临宏观经济政策的两难处境。出于抑制通胀需要，它们需要考虑甚至提前实施紧缩性货币政策；但如此一来，将进一步刺激“热钱”涌入，加大本币升值压力，并可能引发新的资产泡沫问题。

要解决世界经济面临的“不平衡”陷阱，必然要求国际社会加强政策协调，特别是以国际货币基金组织为代表的国际金融组织，应在研判和预警新的经济和金融风险方面发挥更大作用。上述这些问题也再次说明，国际金融危机的后续影响尚未真正远去，国际社会仍需发挥“同舟共济、共克时艰”的合作精神。（作者：明金维）