编者按：美国雷曼兄弟公司申请破产保护、美林证券被美国银行收购、美国政府被迫出手挽救美国保险业巨头美国国际集团等——这场发端于华尔街的金融危机如“海啸”一般冲击着全世界的神经，其广度和深度前所未有。事实证明，美国次贷危机非但远未到头，而且已经进入新的发展阶段。为此，各国政府以及银行纷纷采取一系列措施，以避免国际金融秩序陷入混乱。那么，“金融海啸”对各国经济产生多大影响？这场危机还将如何发展？各国又该怎样应对？就此，本报编辑与几位驻外记者进行了对话。
3月19日，美国纽约证券交易所内一片忙碌景象。当日，纽约股市宽幅震荡，三大股指终盘跌幅均超2%，其中道琼斯指数下挫近300点。新华社记者 侯俊 摄
美国
金融巨擘相继倒下
两大根源值得反思
编辑：美国舆论如何评价这场金融风暴？是否担心其演变成全面的经济危机？
本报驻美国记者马小宁：美国次贷危机已持续14个月。其间，美国政府采取了大幅降息、巨额注资、增加市场流动性等多种方式救市，但均未扑灭华尔街熊熊燃烧的金融大火。贝尔斯登、雷曼兄弟公司、美林、房利美、房地美、美国国际集团……昔日华尔街一个个叱咤风云的角色相继“沦陷”，或卖身求存、或被政府接管、或走上破产之路。美国媒体惊呼：华尔街正陷入上世纪30年代大萧条以来最严重的金融危机中。
尽管华尔街形势惊心动魄，但美国经济学家并未就美国经济已陷入衰退达成共识。总体而言，无论官方还是媒体，基本还是将这一危机界定为金融危机，而非更广泛意义上的经济危机。最新数据显示，美国整体经济仍在扩张，而这一数据是在年初油价和其他大宗商品价格飞涨的情况下取得的。尽管未来具有不确定性，但目前油价及大宗商品价格的降低可能会为经济增长提供支撑。
目前，美国许多重量级经济学家，包括前财长萨默斯、美联储前主席沃克等在《华尔街日报》上撰文，认为目前华尔街的动荡显示次贷风暴还远未见底，如果政府继续采取目前一事一议的做法，只能“按下葫芦起了瓢”。他们主张政府应系统性地介入，借鉴20世纪80年代末、90年代初美国储贷危机时的做法，建立类似清算信托公司的临时机构，专门接收和出售倒闭储蓄银行的资产。他们认为，政府事实上已在向这一方向前进。无论是提供290亿美元资助摩根大通收购贝尔斯登，还是接管“两房”，明确支持两公司拥有或担保的5.3万亿美元的抵押贷款，还同意在公开市场上购买“两房”担保的有价证券，最终只能是由华尔街的一家公司来为政府管理和出售这些证券。
编辑：在反思次贷危机的过程中，美国认为导致这场旷日持久金融危机的根源究竟是什么？
马小宁：美国舆论将美国如今的金融体系比喻为“一位处于重症监护的病人”，“病情”已超越了市场自我治疗的程度，而“病因”则是多方面的：一是举债过度。现在很多人把股市、房地产泡沫归咎到美联储前主席格林斯潘长期维持低利率政策，导致借款价格过低，变相鼓励个人、家庭或企业去借贷，去搞房地产。2002—2006年间，美国家庭贷款以每年11%的速度增长，远远超过了整体经济的增速。金融机构的贷款年增速为10%。如今，由于房价暴跌，很多贷款人无力还款。二是美国金融监管结构没有跟上金融发展的脚步。过去10年里，金融业创新频繁，各种令人眼花缭乱的衍生品将全球金融机构盘根错节地联系在一起，这是此轮金融危机不同于历史上任何一次金融危机之处。更糟糕的是，在经济扩张期内，美国金融监管体系存在结构性漏洞，如负责整体经济稳定的美联储只负责监督商业银行，而无权监管投行。投行的监管方证券交易委员会也只是在2004年经过艰难谈判后才获得监管权的。而像美国国际集团这样涉猎广泛的巨型公司，根本就处于无人监管的灰色地带。在放松监管的整体气氛下，金融机构在贪婪驱使下迅速膨胀。在所谓金融创新所导致的越来越复杂的操作下，无论是监管机构，还是金融机构本身的高层管理者，都不清楚自身业务所存在的巨大风险。
[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7]
