6月20日下午2：30，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群与中国社科院金融学者彭兴韵做客新华网，就我国“稳中适度从紧”的货币政策与广大网友进行在线交流。

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　　[主持人]国家统计局15日公布的数字，今年前5个月，我国城镇固定资产投资同比增长25.9%，特别是，新开工项目同比增长6.1%，增速比前4个月上升8.3个百分点，今年出现首度反弹。此前国家曾出台措施防止投资反弹，如上调存款准备金率、土地增值税等，现在新开工项目出现反弹，彭老师您怎么样看待此问题，您认为国家将采取什么措施来缓解?　

    [彭兴韵]这几年宏观调控依据的最重要的一个指标就是固定资产投资，政府一直说防止经济由偏快转向过热，这就有对投资的担心。在前几年或者在将近30年当中，我们都经历过投资的高速增长带来的能源、交通、运输等各方面资源供给方面的紧张，也带动了一些相应产品价格的上涨，最明显的就是2004年那一段时间，国内原材料，煤炭能源、有色金属价格的大幅度上涨。这次固定资产投资反弹可能由多种因素造成的。

    [彭兴韵]第一，流动性过剩。第二，取决于中国工业企业利润增长率，对投资确实有相当大的诱惑力。今年利润增长率相当好，30%以上的增长率，这个增长率还不一定完全是价格上涨造成的，可能是技术进步、内部管理的改善等多方面因素造成的。从总体上来讲，中国目前投资的增长对于缓解国内储蓄投资失衡，减少贸易顺差有一定的帮助。直接的办法就是投资保持适合和适度的增长率，从这几年的情况来看，中国固定资产投资增长率保持在20%—25%是可以接受的。在这样一个好的固定资产投资增长率里，有一个好的政府收入增长和一个比较低的物价水平。所以目前中国的经济增长还是健康的。这就回到张教授讲到的股市问题，因为中国经济增长相对来说还是比较健康的，尽管股市短期波动有一些风险，但从长远来看，中国股市前景还是非常好的。

    [彭兴韵]哥伦比亚大学的商学院，整面墙上有两条曲线，一个是美国GDP的增长，另外一个就是美国道琼斯工业指数从波动当中一直上去，尽管在短期当中与美国的GDP有所偏离，但是从长期来看，股市增长和美国GDP增长是密切相关的。如果我们对中国经济增长有信心，对中国体制改革有信心，对中国政府和民族未来发展有信心，相信我们在股市投资的长期收益是非常可观的。

    [张立群]固定资产5月份首次出现反弹，这种说法值得商榷。因为1—4月份城市固定资产投资25.5%，1到5月份城市固定资产投资5.9%，只提高了0.4个百分点，在过去很少把这样一个数值说成反弹。所以现在投资增长还是高位稳定，而不能用反弹这样一个说法。