市场再炒AH差价概念

    恒生指数高开714.77点，高开幅度高达2.44%，盘中最高摸至30025.07点，收市报29465.05点，涨166.34点，涨幅0.57%，成交1685.22亿港元，较前日略有放大；国企指数高开近千点，高开幅度达5.02%，盘中高见20516.85点，收市报19722.38点，涨186.04点，涨幅0.95%。两大指数盘中均创新高，但均收长阴线。分析师认为，港股市场在利好的提振下仍快速往下寻底，反映市场持股信心明显不足。另外，恒生即月期指贴水扩大至161.05点，显示投资者对10月份港股走势并不乐观。

    从盘面观察，国企股仍是主要的做多动力。其中中资银行、电力、有色金属等均表现强劲，而中资石油、保险、电信、航运、航空等则个别走高。交通银行涨7.13%，是表现最强的蓝筹股；中化化肥涨11.22%，是表现最强的红筹指数成分股。AH高折价股大涨，上石化及仪征化纤分别上涨10.17%及3.28%，上海石化涨10.17%，是表现最强的国企指数成分股。此外，北辰实业、东北电气、经纬纺织、广州药业、北人印刷升幅介于5.69%至9.9%；华电国际、华能及大唐发电升3.65%至7.36%；中铝及江铜升2.91%及4.06%；中油服务大涨9.46%。重磅蓝筹股仅长江实业下跌，有回归概念的中移动持平，其余均有不同程度上涨。

    高估值可能引发调整

    值得关注的是目前香港股市的现状问题，在恒指成分股的07年市盈率接近21倍，而国企指数成分股07年市盈率接近30倍的时候，应该是考虑股市风险的时候，即使港股A股化，但毕竟香港股市与A股在市场机制上还是存在较大的不同之处。

    摩根士丹利昨日表示，虽然对港股基调仍然感到乐观，但由于恒指目前市净率高达3.5倍，市盈率为22倍，估值偏高，故调低港股评级前景至“审慎”。

    大摩称，港股在过去22年只有4次出现相似的估值水平，而该4次偏高估值出现后大市均见出现调整。大摩表示，预期未来3个月，港股有30%机会大幅调整至24000点，而港股估值亦将回复到合理水平。但大摩同时称，港股至08年2月有50%机会继续向好，其后若港股基调未变，料在26000-30000水平震荡，但一旦基调变坏，则料在20000-26000点震荡。大摩给予银行及公用股“增持”评级，首选恒生银行(0011.HK)、大新金融(0440.HK)及工银亚洲(0349.HK)、长建(1038.HK)、港灯(0006.HK)、中电(0002.HK)。地产发展商及零售股则予“与大市同步”评级，首选新地(0016.HK)、信置(0083.HK)、思捷环球(0330.HK)、佐丹奴(0709.HK)。（记者 贺辉红）