港股自8月中大跌后回升，恒指在连升三周后，近日开始高位整固，恒指上周收报23982.6点，全周微跌2点。内地投资港股直通车未开通，投资者多采取观望态度，致使交投减缩，上周日均成交金额只有908亿港元，较前周减少19%。各分类股份之中，地产股仍一枝独秀，劲升2.2%。金融、公用及国企H股均有进账，工商及红筹股则逆??分别下挫2.2%及1.3%。美国经济滑落，外围股市再度大跌，本港大市全仗直通车消息支撑，若不断押后，短期港股将面临较大调整压力。

    蓝筹股中，上周电讯股中国移动、中国联通及中国网通均跑输大市，分别下挫4.7%、1.8%及1.2%。恒生指数成分股比重从本周开始改用全面流通系数来作基准计算，中移动受影响最大，该股比重已削至只占恒指15%，这也解释了该股近日备受沽压的原因。

    港交所上周劲升10%至158港元。香港政府于周五收市后宣布大手吸纳港交所股份，动用24亿港元，平均买入价155.4港元，令港府的持股量增至5.88%，成为港交所最大单一股东，港府解释入股是展示对港交所的长远发展有信心。证券界有不同看法，香港政府为了方便部署和主导交易所未来合作及合并事项，增持股权做法恰当，但代价颇为昂贵，该股年初时才88港元，一年前也不过是54港元，为何待至今日股价极度偏高时才突然出击增持。

    从技术走势分析，大??已在8月完成整固，港股巳重纳升轨。大行近日亦已纷纷将明年恒指目标上移至25000至28000点水平。直通车暂时未开行，适逢9月中开始有多只新股开始招股，部分资金将投入认购新股活动。上周五美股大跌，今日港股或会跟随低开。估计大??短期依然将多空争持，缺乏大升动力。恒指之短期阻力在24500点，而支撑位在23000点水平。

    本港内部经济增长依然强劲，零售市道持续畅旺，7月份零售业总销货价值为213亿港元，较去年同期上升14.2%，总销货量上升12%；当中以汽车及汽车零件的销货数量升幅最大，上升近五成六。此外，7月访港旅客数字为246万人次，较去年同月增长12.3%，其中内地旅客上升16.2%，占整体旅客五成七。

    负面消息方面，次按危机自8月初爆发至今，信贷问题未有解决迹象，??场流动资金依然紧张，多国央行仍需频频注资解困。现时美国经济有陷入衰退危机风险，使美股、货币及商品??场极为波动。经济合作暨发展组织(OECD)把美国经济增长预测从5月份估计的2.1%调低至1.9%，该组织并无考虑到最近金融动荡的影响。OECD同时表示不排除美国陷入衰退可能。中美贸易纠纷持续，将影响下半年本港及内地出口。

    美国最近公布的经济数据欠佳，美国9月初公布的7月份房地产和就业数据疲弱，其中房屋待完成销售指数按月大跌12.2%，乃2001年9月以来新低。8月份私人企业新增职位较预期少。??场预期联储局于9月18日之议息会后宣布减息四分一厘，以免经济增长大幅放缓。本港方面，新股招股活动再度活跃，促使本地利率高企，近日港元拆息续创6年新高位，影响所及，银行资本成本上涨。看来，即使美国减息，本港银行也未必立刻跟随。

    恒生指数上周创24283.15点历史新高，收报23982.61点，微跌2点。（京华山一 邓以旭）