新华网天津１０月３日电（记者徐岳  孙晶）在９月份市场继续大幅上涨的情况下，基金等机构投资者对市场短期走势普遍持保守态度。专家分析，未来一段时间内，基金投资策略将以结构性调整为主。

    在三季度最后一周内，沪深股市在震荡中仍双双创出了历史新高。渤海证券基金分析师郭鹏认为，市场经过８月份的大幅上涨之后，在上市公司中报披露的刺激作用已经缩小的情况下，估值水平已经处于相对较高的区域。相关部门统计数据显示，Ａ股整体的动态市盈率水平已经超过４０倍。

    数据显示，９月份以来的开放式偏股类基金净值均有上涨，但涨幅总体上低于股市大盘。随着市场高位运行的风险增大，多数主流机构对于目前市场持谨慎态度，而且随着建行、神华、中石油的陆续回归Ａ股，市场资金也将面临较大的压力。

    郭鹏说，基金公司面临市场处于流动性过剩和估值水平偏高的两难选择，踏空和追高都不是众多基金经理所希望的，因此基金应对目前市场的较佳策略，是维持当前的股票仓位、适当对持有品种进行结构性调整。

    郭鹏认为，对各只基金来说，新股申购将是目前市场环境中的较佳选择。特别是对于大比例分红而吸引来的增量基金，基金在短期内也不会进行大规模建仓，这部分资金也可以用来申购新股。

    近期机构投资者新股申购热情高涨：９月１７日，建设银行发行９０亿Ａ股，募集资金５８０．５亿元；９月２５日，中国神华发行１８亿Ａ股，依据公布的发行定价计算，募集资金达到了６６５．８２亿元。

    郭鹏还表示，从中长期角度来看，人民币升值的过程仍在持续，我国上市公司的盈利前景依然乐观。但投资者还应在充分意识风险的前提下，谨慎选择基金投资品种。