昨天（27日），工行在A股和H股市场分别以3.40元/股和3.6港元/股的开盘价同时敲开上海证券交易所和香港联交所两扇大门，成为国内第一只同步登陆港沪两市的银行股。截止到昨天尾市收盘，工行A股和H股分别报收在3.28元和3.52港元，虽然比发行价有所增长，但却低于当天开盘价。在原始股东细数收成之时，高开低走的股价表现却让二级市场的投资者大跌眼镜。
世纪IPO拖累股指
昨天，消息面上最引人关注的非工行莫属。在上海证券交易所和香港联合交易所先后相隔30分钟鸣响的锣声中，全球关注的工行世纪IPO正式在两地的交易所着陆。工行A股开盘报3.4元，较发行价涨8.97%。高开的走势直接拉动上证综合指数以1836.21点，高开25.56点，随后工行也曾一度冲高至3.44元，但由于买盘不济抛压较为沉重，早盘略微冲高后呈现一路震荡回落，最低跌至3.26元，报收3.28元，较发行价格上涨5.13%，成交金额87.25亿元。
相比之下，工行H股昨天早开盘3.6港元，较发行价上涨17.26%。最高见3.63港元后回落，全日收市报3.52港元，但仍较招股价高出14.66%，其间最高见3.63港元，最低见3.49港元，全日共成交106.3亿股，涉资374.5亿港元。
期盼已久的超级航母工行周五终于正式登场，但从工行上市首日的表现来看却似乎有些不尽如人意。无论是H股还是A股，当日进入的投资者也只能默默地承受着赔本赚吆喝的尴尬。难怪国内一基金公司的基金经理在接受记者采访时表现出了失望的情绪。他表示，工行走势出乎意料，让人非常失望，前不久刚刚上市的中行上市首日也上涨了15%，没想到工行这么便宜的股票才最高涨10%，收市时还降至5%左右。
此外，H股今天的成交量比A股大，与两地机构投资者收益预期有一定的关系，例如，像工行这样每年增长7%-8%的公司，对于海外投资者来说比较满足7%-8%的收益率，相比之下，国内的机构投资者想寻求更高的收益率，业内普遍认为招行每年有30%的增长，两相比较，国内投资者更愿意选择招行这样增长高的银行股，这也是H股比A股表现突出的原因之一。
对于工行未来是否会拖累股指继续下行，中信基金认为，市场整个大的环境不会改变，就是在近一阶段都会呈现一种高位震荡的局面,不会因为个股受到太大的影响。
外资股东一天入账86亿
虽然股价表现难以完成小股民的暴富愿望，但工行上市首日将注定成为外资股东忙着数钱的兴奋时刻。
“以1.04元/股的入股价计算，至昨天，包括高盛、美国运通、德国安联在内的三大境外股东将净赚86.4亿美元，”工行承销团人士对记者表示，就算是印钞票也不可能有这么快的速度。
今年1月，以高盛为首的三大境外机构以超出每股净资产（1元/股）仅4分钱的价钱，投入37.8亿美元收购工行近10%的股份。仅9个月时间，之前投入的30多亿美元摇身一变成了120多亿美元。这笔账算出来，外资机构对国内银行的疯狂追逐就不难理解了。
迄今为止，在国内13家全国性银行中，除未完成财务重组的农行、广东发展银行以及不打算引入境外投资者的招行外，其他10家银行均已向外资股东出让悉数股份。对有着强烈扩张冲动的外资机构而言，尚处于起步阶段的中国金融市场无疑是一场极为诱人的盛宴。
除外资股东外,此前已吞下工行大量股票的国内保险机构也赚得盆满钵满。工行前一日发布的上市公告显示，在此前路演中，共有9家保险公司购入金额为93亿元的工行A股。不难发现，历经交行、建行的试点投资期后，保险公司对银行的热情已集中投入到工行身上。以3.12元每股的A股发行价上限计算，仅一天时间，保险公司就赚了近5亿元。
根据工行公布的股权架构图，除外资机构持有的定量股份外，工行挂牌交易前超出90%的股权仍由国家投资人——汇金、财政部以及社保基金持有。而汇金副董事长汪建熙在此前工行的路演推介会上则明确表示，汇金和财政部都不会轻易减持工行股份。
引领境外上市公司回归
中国的银行业要取得突破，就必须与国际市场接轨，另一方面，中国的银行业是依靠中国的亿万客户来支撑的，他们理应首先来分享中国银行业改革发展的成果，这就是实施Ａ＋Ｈ同步上市的初衷。
作为有史以来中国企业中的首次Ａ股与Ｈ股同时上市发行，这是一次引领境外上市优质公司踏上Ａ股回归之路的发行，它所展示的是中国银行业的市场化改革手段在日益成熟，检验的是中国资本市场的承受能力和运作效率。工行Ａ股发行后，在从市场募资４００亿元人民币资金的同时，也为Ａ股市场贡献了７０００多亿元人民币的市值，流通市值在Ａ股金融股的占比将超过汇丰在香港市场金融股的占比，意味着中国资本市场拥有了自己的“汇丰”。
可以预见的是，在工行的示范效应下，境外上市的优质企业将会陆续登陆Ａ股市场，中国资本市场从市场规模、上市公司结构以及盈利能力等方面将逐步与国际市场接轨，回归资本市场理应具有的配置和优化资源的功能。作为探路者，工行没有现成经验可循。但国家的支持，有关方面的协助，加上自身的努力，使工行成功解决了境内外信息披露一致、境内外发行时间表衔接、两地监管的协调和沟通、境内外信息对等披露等诸多难题，应该说，这些探索本身就是一笔难得的财富，标志着中国金融市场的改革又向前迈出一大步，剩下的事情主要是如何来巩固及发展这些成果。（记者 陈琰 敖晓波）
