沪市大盘连拉六根阳线之后，周四上证综指放量收阴，而盘中前期弱势板块钢铁股和汽车股群起活跃，宝钢股份、济南钢铁、上海汽车、长安汽车等个股在收盘前都出现了放量上涨的走势。
根据历史经验，每次牛市行情末期都是弱势板块开始补涨，而已经大幅上涨获利丰厚的个股则出现跳水。笔者认为在以前的庄股时代，这种推理和判断具有一定的市场合理性，并多次被市场最终表现所证实，这是因为庄股时代主要是机构投资者和散户投资者之间的博弈，是基于资金优势和信息优势的基础。
但经过这几年以来证券市场的整顿以来的股权分置改革，目前的A股市场已步入机构博弈的时代，在资金优势和信息优势处于同一水平上的博弈更主要的是对宏观经济的把握、对上市公司基本面的把握，因此笔者认为市场板块之间的调整和市场热点之间的切换主要是基于对宏观经济趋势、行业前景、估值判断的综合抉择。
钢铁板块和汽车板块走强确实有基本面的支撑，根据行业数据显示，9月份汽车销售量大幅提高，出现了金九银十的喜人局面，扭转了自2004年中期以来的颓势，此外近期国际石油价格不断回落，使得汽车消费成本下降预期提升，汽车企业盈利预期得到改善，因此二级市场中汽车板块的回暖并非单纯的滞后个股补涨。钢铁板块则经历了经营成本提高、出口退税降低等不利消息后，目前股价大多在较低的位置，10月份以来多家钢铁企业上调了产品价格，武钢、鞍钢等公司的产品价格都在9月份基础上出现20~300元/吨的上调，无疑对目前已经处于历史低位的钢铁股而言是久旱逢雨，此外受行业产能释放带来的行业并购题材一直是市场关注的焦点，尽管有分析认为钢铁产品价格的上涨空间不会很大，但钢铁板块的活跃仍具有一定的基本面支撑。
因此笔者认为弱势板块的活跃并非是牛市拐点的信号，基于我们一贯坚持的全流通后结构性牛市的观点，近期的市场格局调整是行业、企业经营前景转变带来的新的投资机遇，而投资热点转换的有效性和热点的持续性则有待对上市公司基本面的进一步跟踪和研究。（郭燕玲）
声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，不代表本网观点，不构成投资建议。投资者据此操作，风险请自担。
