持续一年的股权分置改革已经初见成效，中国资本市场逐渐摆脱了长期困扰市场的“老大难”问题，开始向着规范化的方向健康发展。股改给中国资本市场带来了新的发展契机，“新老划断”后的中国资本市场，已经再露生机
1、政策组合：开弓没有回头箭
中国证监会新闻发言人4月16日表示，择机恢复再融资，启动新老划断。
当日，证监会还公布了《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》。4月28日，又就《首次公开发行股票并上市管理办法（征求意见稿）》向全社会征求意见。业内人士指出，预计新的再融资办法有望在今年“五一”节后正式实施。
4月20日，在中国石化引领下，上证指数发动了新一轮攻势，突破了1400点的重要关口。截至4月28日，上证指数收于1440.22点，总成交额为252.89亿元。
历来谈再融资色变的股市，此刻似乎是做好了充分准备。后市如何，留给了投资者巨大的想象空间，不过，从各个营业厅发出的嘈杂声音中，乐观显然多于悲观。
今天，股权分置改革已经初见成效，正是在这一改革的推动下，中国资本市场逐渐摆脱了长期困扰市场的“老大难”问题，开始向着规范化的方向健康发展。而回顾这一年来所经历的风风雨雨，我们更应该看到，在这一年里，以中国证监会为核心的资本市场管理部门，以其日臻娴熟的管理技巧，终于使这个“富有中国特色”的“股改”问题走上了成功的轨道，从而为市场在下一步的发展扫清了道路。
2005年4月29日，中国证监会郑重宣布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，吹响了股权分置改革的号角。10天后，三一重工、清华同方、金牛能源、紫江企业4家公司启动股改试点。
然而，市场却以下跌来回应被视为重大利好的补偿式解决股权分置。
在尚福林“股权分置改革开弓没有回头箭”号召下，管理层打起了一场保卫千点的攻坚战。
当年5月30日，证监会、国资委联合发布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》，股权分置改革的重要性和紧迫性置于前所未有的高度。
6月1日，证监会又发布了《关于做好第二批上市公司股权分置改革试点工作有关问题的通知》，进一步规范了股权分置方案的运作机制，要求试点上市公司聘请保荐代表人不少于3人的保荐机构保荐、聘请律师事务所发表法律意见，同时规定相关股改保密程序，股票涉嫌内幕交易或市场操纵或其他异常情况的上市公司，不得作为第二批试点公司。
6月2日，尚福林称，近期中国证监会将着重采取5个方面的措施，以确保当前资本市场各项改革的稳步推进。
6月6日，沪深股市跌破千点，最低探至998.23点，这是自1997年2月以来上证综指首次盘中跌破1000点。
破则立。6月7日晚，市场传出首家银行号基金公司获批及证监会拟允许上市公司回购股票的消息。在这一利好敲击下，“6·8”行情爆发，沪深股市涨幅双双超过8％，合计成交317亿元。
为了呵护这脆弱的市场预期，之后是更集中的利好：
6月12日，证监会发布《关于实施股权分置改革的上市公司的控股股东增持社会公众股份有关问题的通知》，上市公司大股东股改同时可增持流通股股份。这稳定了股票价格，提升了投资者信心。同时，由于增持了流通股，使得大股东在分类表决中也能得到部分的话语权，将有利于股权分置方案的推进。
6月13日，财政部、税务总局联合发布了《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》，表示股权分置改革过程中对价免征印花税；流通股股东获得的对价免征企业所得税和个人所得税，股权分置改革相关成本大大降低，上市公司股权分置改革积极性不断提高。
7月18日，上海证券交易所和深圳证券交易所发布《权证业务管理暂行办法》，权证交易重出江湖。作为支付对价的一种方式，权证为试点公司和投资者提供更多可选择的工具；此后，市场单一做多的机制得到改变，出现了做空机制，多空双方力量得到有效放大。
8月24日，证监会、国资委、财政部、央行和商务部等五部位发布了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，首次提出“同时存在H股或B股的A股上市公司，要由A股市场相关股东协商解决股权分置问题”的观点。9月5日，《上市公司股权分置改革管理办法》正式出台。至此，股改试点宣告结束，2006年股权分置改革正式全面展开。
一年间，已经有超过800家的公司进入了股改程序，G股的市值已占到两市的45％左右。随着股权分置改革配套措施的不断实施，市场运行机制得到改善，外围资金入市积极，沪指已经从去年4月底的1130点上涨到目前的1400点上方。
今天的中国资本市场，与一年前相比已有了很大的改观，这种改观不仅体现在一年来指数的有效上升，不仅体现在彼伏此起的牛股给投资者以切实的回报，更重要的是表现在市场的基本面出现了根本性的变化，企业的市场意识得到了空前的提高，投资者的脸上已经露出了几年未见的欣慰笑容，管理部门也伴随着市场出现的各种波折，在管理手段上日臻成熟。
尽管在接下来的历程中，市场又将面临再度扩容的压力，但我们完全可以相信，在中国证监会近期出台的一系列的新的举措的艺术调控下，市场已经不可能再像以往那样出现“谈扩容就色变”的尴尬，我们播下的是龙种，收获的不会再是跳蚤。（宋薇萍）
[1] [2] [3] [4]
