闪电募集

    “用一天半的时间，富通银行3亿美金的QFII额度就完成了募集。”12月29日，比利时富通集团人士向记者透露。

    2005年11月，富通银行获批增加QFII投资额度3亿美金。它曾于2004年11月获得1亿美元的QFII额度。

    富通银行在海外募集资金，通过在卢森堡注册的共同基金——扬子基金，将QFII额度投资于中国A股市场。

    为了更好地管理扬子基金，富通集团挑选了其在内地的合资公司海富通基金作为投资顾问。

    虽然海富通只是投资顾问，但为了让欧洲投资者更好地了解A股的市场状况，从募集的路演工作开始，海富通都需要全程参与。

    “在第二次获得额度时，投资者的范围已经从欧洲扩大到美国、日本、新加坡等国家最大的机构客户，”海富通基金总经理田仁灿透露，“70%是养老金、企业年金客户，考虑到投资风险问题，设定了100万美金门槛，原则上不针对个人投资者。”

    从2004年12月17日开始交易至2005年10月31日，以人民币计价，“扬子”基金的单位净值增长达到5.2%，超越其业绩基准上证综合指数20.5个百分点。

    QFII的运作受到了欧洲养老基金的普遍关注，在多次欧洲客户巡回路演中，机构投资者均表达了投资中国A股市场的强烈愿望，田仁灿告诉记者。

    长期投资

    3亿美金新增资金已经逐渐到位，据透露，扬子基金的建仓工作有望在春节前完成。按照契约规定，扬子基金的募集资金95%将投资于A股。

    “从投资策略上，QFII和海富通旗下的其他股票基金一样，都是在公司整体投资研究之下进行，并不会受到特别的照顾。”田仁灿表示。

    据悉，面对国内A股这样高波动性的新兴市场，扬子基金和已成功运作两年多的海富通精选基金一样，都采用了积极主动的个股精选投资策略，并在风险管理机制上和富通基金一脉相承。相比海富通其他基金，其最大的不同是受制于不同的投资主体。

    扬子基金大部分的投资者都是养老金，定位为投资中国10年以上的长期投资者，对A股并不在意短期涨跌，富通作为管理人，并不用过多考虑赎回压力，影响投资操作。

    据悉，扬子基金发售至今，尚未出现任何持有人赎回的情况。

    投资人来自成熟市场，更多看一个公司的基本面和估值水平，而从换手率来看，面对不同的投资者，QFII与基金也是差距甚远。

    扬子基金明确承诺，保持每年50%至75%的较低换手率。截至2005年11月下旬，扬子基金的换手率不到60%，低于内地基金同期平均约200%的换手率。

    根据运作情况，富通银行将继续申请额度，不排除成立第二只A股离岸基金的可能，田仁灿认为，从海富通在欧洲路演的情况来看，即使前期A股市场深幅下跌，海外投资者依旧充满信心。

    对于内地资本市场，QFII的增长潜力很大。一旦监管部门明确相关政策，如分帐户、税收、资金锁定期等，根据诸多QFII掌握的情况，投资者的热情将进一步得到激发。（汪 涛）