事实上,执法受阻还有着更复杂的因素。
比如,大龙地产涉嫌违规被律师举报,证监会立案调查了,最后没有结果；中国宝安,在2012年中的“石墨矿事件”中违规,与其有关的信达证券等四大券商,都出了与事实不符的虚假研报。证监会称立案调查中国宝安,最后也没有下文。上述两个案件涉及的律师和媒体都受到各方不同程度的压力。
此外,立案调查无下文还有一个原因是法律上需要严格把关。叶林说,立案调查,虽然说明证监会掌握了一定的违规线索,但也不排除经查发现并不构成违规,所以就不处罚了。因为证监会作出行政处罚,要经得起当事人提出的行政复议和行政诉讼,如果不把好关,把不该处罚的处罚了,结果对证监会是很不利的。
但无论如何,立案调查了,并非是初步调查,结果没有下文,不免令人联想其中有什么隐情。
证监会执法独立性不足
有业内人士分析,不敢碰硬是证监会执法的一项外在阻力,这与体制有关。肖钢也认为,之所以违法成本低,问责不及时,其中既有立法修法不及时、不具体的问题,也有执法体制不适应的情况。
据统计,目前资本市场的法规规则超过1200件,问责条款达到200多个,但肖钢表示,在这些规则中,无论是刑事责任还是行政、经济责任,没有启用过的条款超过三分之二。
与法律规则部分失灵相比较,张远忠认为,证监会的执法独立性不足是最主要的问题。受财权与人事权的限制,证监会的执法装备与执法人员积极性降低,也影响了执法效果。（记者周芬棉）
