新华网消息，据《北京晨报》报道，昨日A股市场受港股与美股周二大跌影响早盘低开，上证综指在下探至2300点关口附近后获得支撑，随后在以中信证券为代表的金融股的全线上涨推动下出现报复性反弹，最终以2523.28点收盘，大涨178.81点，涨幅达7.63%；成交量也放大至610.1亿元，比前一交易日放大了1.13倍。

    弱市再传多重利好

    昨日A股市场的飙升，主要是受到市场传出的多重利好预期刺激。首先是关于融资融券的预期。日前有观点认为，目前市场点位已经足够安全，给投资者一定的杠杆比例就会很好地撬动市场上行，因此建议管理层尽快推出融资融券或股指期货，给市场引入双向运作机制。该预期直接引发了中信证券、宏源证券、国金证券、海通证券、东北证券、国元证券、长江证券等券商股的全面涨停和辽宁成大、中国中期等券商概念股的联袂暴涨。但由于融资融券将涉及到融资的利率、融券的股票来源等诸多未尽事宜，因此在短期内成行的概率极低。

    其次是关于股改限售股“二次发售”的预期。今年以来A股市场的不断下跌，最直接的原因就是大小非解禁带来的扩容压力。中国证监会新闻发言人在8月15日表示，将进一步完善大小非大宗交易机制，研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度，以缓解市场压力，直接刺激A股市场的全面反弹。

    第三是火电上网电价的再次上调，使很多机构对相关上市公司业绩将出现大幅回落的预期大大降低，有望进一步提升机构的持股信心。

    此外，知名国际投行摩根大通在日前的一份报告中称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿至4000亿元的经济刺激方案，其中包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。这一说法对基金等机构投资者来说，无疑是一个极大的做多推动力。

    反弹空间不宜乐观

    但是，笔者认为，投资者对昨日引发的这轮井喷行情不宜过分乐观。一方面，市场传出的诸多利好信息存在很大的不确定性。首先，“二次发售”仅仅停留在媒体的报道中，能否顺利推出、何时推出等均存在较大不确定性。更为重要的是，“二次发售”即便推出，也只是暂时延缓大小非股东抛售的压力，而不是从根本上消除这一压力，因此很难彻底解决影响股市企稳的根本问题。其次，融资融券推出预期以及所谓的经济刺激方案，在当前情况下更像是“水中之月”和“镜中之花”，除非是正式出台，否则很难成为支持股市由弱转强的推动力。

    正因如此，昨日的上涨只是个反弹而不是反转，投资者应更多地关注新股、券商股及严重超跌的资源股等存在的短线反弹机会，进行短线操作。(渤海投资研究所 秦洪)