9月7日，创新型封闭式基金大成优选登陆深交所，全天表现抢眼，开盘报1.250元，收报1.271元，较9月6日份额净值1.189元上涨6.90%。

    有关人士认为，该创新封基在当日市场大跌的情况下，仍然出现高溢价，充分体现出创新封闭式基金的吸引力。他们分析认为，大成优选溢价交易对于现有的老封闭式基金来说是积极的利好消息，而其在制度上的设计和突破将对现有的封闭式基金起到积极的引导作用，能够大大增强投资者对现有封闭式基金的信心，现有老封闭式基金目前25%左右的较高折价率有望得到缩减。投资者除了继续关注该基金本身的投资价值外，还可以关注原有高折价老封闭式基金的投资机会。

　　创新封基仍有创新余地

    在大成优选上市之前，有人士认为，因为市场在5000点高位运行尽显疲态，再加之市场利空不断，受市场牵累，首只创新封闭式基金大成优选有可能会出现折价交易。

    作为首只创新封闭式基金，大成优选上市交易折、溢价的意义格外之重，其针对我国封闭式基金的高折价率问题，通过制度创新设计来改善基金治理结构，增强基金的获益能力，强化投资者对基金运作的监督权利，形成有效的基金管理人激励和约束机制，力争减少并消除封闭式基金高折价现象。有关人士认为，如果在做出这些努力的背景下，大成优选上市交易仍然不能走出封闭式基金折价交易的老路，就会动摇市场各方面对创新封闭式基金的信心，也会影响到今年创新封闭式基金的发行。

    从昨日的交易结果来看，大成优选的溢价交易表示创新封闭式基金初考合格。有关人士建议说，在创新封基开局顺利的情况下，为了保持这种势头，更要鼓励创新封闭式基金做出更多创新，如扩大投资范围，让封闭式基金投资一些流动性相对较差而收益相对较高的投资品种，充分发挥封闭式基金封闭的优势，使其在风险收益上与开放式基金相区别。据了解，在美国封闭式基金的投资范围更广，可以投资私人股权、实物资产等，对于投资流动性较差的证券比例限制较开放式基金更为宽松，而我国封闭式基金和开放式基金在投资范围上基本相差无几，只在股票仓位上比开放式基金略有优势。另外，还要有灵活的转开放制度。研究人士认为，封闭式基金的创新实质上已经进入了制度层面，灵活的转开放制度、扩大投资范围要依靠相关部门推动。

　　将推动封基二级市场行情

    8月份封闭式基金的净值增长达到17%，但同期二级市场交易价格只上涨了11%，明显弱于其净值表现，这也导致封闭式基金的整体折价率较7月末19%的水平出现较大幅度的回升，达到25%的水平。

    虽然短期内折价率再次出现回升，但有关人士认为并不改其长期投资价值，折价率回升正是极好的介入时机。他们预测说，继大成优选基金上市交易后，国投瑞银瑞福进取也将于10月17日前上市。这些创新封闭式基金的优异表现，必将推动后续创新型封闭式基金的更快推出，而这又将推进现有封闭式基金加快转型的步伐。另外，现有封闭式基金较高的折价水平也有可能会在创新型封闭式基金较低的折价水平刺激下逐渐下拉，在这两种因素的推动下，老封闭式基金的二级市场行情可期。（易非）

能卖不能买 "开基"纷纷变"封基"

大盘封基抗风险能力强

溢价？折价？首只创新封基上市将解市场悬疑

个人投资者持基比例大幅上升 封基机构股东减少

封基折价率长期下降趋势不变

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