地产与银行股受挤压

    房地产优惠利率的取消，意味着买房者的成本提升，房地产首付款由目前的２０％提高到３０％，意味着炒房者在贷款时的首付比例提升，也意味着抬高了炒房者的进入门槛，客观上起到了抑制炒房的需求，也自然会降低房地产炒作风，这有利于房地产价格的稳定。但对于当前的房价来说，无疑是一个利空，会引发市场对房地产股的抛压。昨日的万科Ａ、招商地产、栖霞建设等地产股的跳空低开就是如此。

    同时，由于超额准备金率的下调，意味着商业银行存在中央银行的利率降低，也就降低了银行股的银行利息收入，而且下调幅度很大，从１．６２％降到０．９９％，这样央行将为此每年少支付７０亿元的利息。这对于银行股来说，存在着一定的负面影响，前期银行股的调整可能就是对此信息的一个正常反应。

市场资金面将会宽松

    虽然此次的货币政策对上述两大板块造成了一定压力，但是对市场资金面却是一个好消息，这主要体现在两方面：一是市场资金面将变得更为宽松，因为超额准备金率的大幅下调，意味着商业银行已有动力将资金从央行撤出，进入到货币流通领域，从而放大了货币市场的资金供给，这在一定程度上可以解释为何近期国债市场一路飙升，因为资金宽松，纷纷挤进了国债市场，希望能够借助国债市场实现资金的保值与增值。如果从长期角度来看，对Ａ股市场也有一定好处，因为货币市场的宽松往往意味着Ａ股市场的资金“蓄水池”中的水多。二是打击了房地产的上涨势头，有利于炒房资金从地产市场流出，也就意味着Ａ股市场的外围资金开始变得宽松起来。

抑制炒房利好股市

    巧合的是，当Ａ股市场从２００１年创下２２４５点的高点之后，房地产市场开始逐渐升温，虽然不能讲从Ａ股市场撤出的资金成为炒房大军的主力兵团，但伴随着当前房价高企（已有分析人士认为当前房地产价格有点类似于２００１年Ａ股市场的２２４５点）以及相关宏观调控政策的出台，市场有理由相信，撤出的资金会有部分回流到Ａ股市场。既如此，房地产与Ａ股市场的跷跷板效应仍然有望在未来一年内发挥作用。也就是说，Ａ股市场的拐点越来越近，至少在资金面方面有了基础，现在Ａ股市场缺乏信心与勇气，毕竟不少Ａ股的市盈率只有２０倍左右，即便考虑股权分置这一因素，如此的估值水平放在成熟市场也是可以投资的。从长远来看，伴随着房地产资金的流出、社会资金的增多，Ａ股市场的资金组成会发生极大的变化，胆大的资金一旦占据着一定领导地位，就会有一轮大级别的行情产生。