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    在宏观政策普遍具有滞后性的情况下，更宜适时地实施调控措施，以保持经济平稳运行、有效防止经济大起大落。

    近日宏观经济调控正在逐步升温。日前提高了部分行业固定资产投资项目固有资本金比率；4月25日提高了存款准备金率0.5个百分点并实施差别存款准备金率制度；4月26日中央政治局召开会议分析了当前经济形势，指出必须对固定资产投资规模过大等问题引起高度关注；4月28日温家宝总理责成处理江苏“铁本事件”（详细报道见本报4月29日头版）；4月29日人民日报发表了题为《坚决维护宏观调控政令畅通》的社论；4月29日银监会为日前传出的股份制商业银行自4月27日到5月1日全面停贷消息发布了三条“窗口指导精神”；国务院办公厅亦于近日发出通知，要求对所有在建、拟建固定资产投资项目做全面清理。

    以上有关举措说明了决策层对经济过热非常关注，并采取了积极措施调控宏观经济，而股份制商业银行全面停贷更被视为即将加息的信号。从宏观经济运行的进程来看，在某种程度上，实际上已失去了加息的最好时机，目前加息已是刻不容缓。

    虽然距上世纪九十年代上中期的经济过热时间并不长，但似乎忽视了经济过热的危害，尽管当时成功地实施了软着陆，但经济元气大伤，随之而来是持续数年的通货紧缩。为摆脱通货紧缩连续降息，但当经济逐步走出通货紧缩宏观经济出现过热时理应及时加息，这是维持宏观经济平稳运行以防矫枉过正的需要。对加息迟疑不决可能会造成经济极度过热，在目前各种深层次矛盾与问题较为严重的情况下，如不及时采取包括加息在内的有力措施控制经济过热，可能会不得不面临硬着陆与经济衰退的局面。

    未予加息可能出于对消费、就业、股市与汇率等方面的担忧。对于消费，可能认为加息会进一步抑制消费，然而在负利率的情况下加息将提高储蓄者的财富水平进而有利于提高消费水平，更为重要的是，针对宏观情况及时采取有效的经济政策将大大改善消费者对未来的预期从而有利于消费，同时加息无疑将有效控制投资，也有利于缓解投资与消费严重失衡的不利局面。对于就业，在目前经济增长主要靠投资推动的情况下，经济的快速增长并不能带动就业的同步增长，加息对就业的不利影响可以忽略不计，相反由于加息促进经济良性运行反倒可能促进就业岗位增加。加息无疑会对股市造成影响，但这更不能成为阻碍加息的理由，运转良好的股市无疑要具备承受各种宏观经济状况改变的冲击能力与心理准备，而且由负利率支撑的股市泡沫终将破灭。汇率可能是影响加息的重要原因，但正如温家宝总理在日前接受路透社采访时所言，中国一是致力于在均衡合理的水平上保持人民币汇率的基本稳定，二是在研究和探索适应市场供求变化的人民币汇率形成机制，在决定汇率原因非常复杂的情况下，理应有更多更充分的手段来保持人民币汇率的基本稳定。

    进一步而言，从本质上讲，加息将起到有效控制经济过热的作用。诚然，加息将带来一定的不利影响，但两害相权取其轻，而且几乎所有政策都是双刃剑。地方政府与中央政府的目标取向并不完全一致，地方政府与行业具有足够的能力与中央政府博弈。对“铁本事件”的严厉查处，无疑显示了中央政府加强宏观调控与维持政令畅通的决心，但在缺乏加息等必要的经济手段支持的情况下，相关调控措施肯定难以起到预期的作用。如不有效控制经济过热，落实科学发展观与实现经济的全面、协调、可持续发展只能是空中楼阁。

    在社会主义市场经济体制下，对经济的宏观调控无疑应主要通过经济与市场手段，而不宜过多地依靠行政手段。加息显然是完善经济与市场手段的合理途径之一。显然对于决策层而言，有必要努力加强和提高宏观调控的能力和水平，以及健全完善宏观调控的经济手段与市场方法，宜见微知著未雨绸缪，勿临渴方知掘井、亡羊才晓补牢。在宏观政策普遍具有滞后性的情况下，更宜适时地实施调控措施，以保持经济平稳运行、有效防止经济大起大落。

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