五大互联网公司身陷并购传闻谁能从中获益?

TOM集团并购新浪网的传言无疑是2006年中国互联网的最大炸弹与谜局。从开始的TOM并购新浪以及手握新浪19.5%股权的盛大，到TOM可能接手EBAY易趣，到后来传出GOOGLE也将参股新浪5%，五大互联网巨头以错综复杂的关系陷入这个欲盖弥彰的谜局。也许揭开谜局的唯一办法是时间。

谁是并购传言的获益者

TOM在线CEO王雷雷是传言达到顶峰时，唯一高调露面的核心人物。3月29日，TOM在线与《体坛周报》战略合作计划发布会后的专访，几乎成为专门的“辟谣”时间。尽管性格直爽的王雷雷几次强调并购案纯属“扯淡”、“谣传”，依旧无法让媒体与业内停止揣测：如此庞大的品牌与资本运作，随时有流产可能，不到最后关头，没有人会点头承认。

“我爱新浪，因为它看上去很美，这么好品牌，甚至有些让人嫉妒，但它就像沉睡的狮子。TOM在线是2000年才出来混的穷孩子，无钱可烧，生存环境如同在沙漠中种树，而新浪好像热带雨林中的扁担，怎么都能发芽，他们先天比我们强势。”直爽的王雷雷这样评价新浪。

“这个传言其实有点儿过了，我从来不希望靠这种消息来炒作TOM的品牌，作秀的时代已经过去了。当然我不否认，这个传言确实对TOM知名度的提升起了作用。”王雷雷很坦诚：“传闻中说，TOM+新浪+盛大也就是无线+广告+网络游戏，互联网所有的盈利模式都包括在内，合并将成就中国互联网名副其实的巨无霸。实际上即使放眼国外，有两项业务能共同排名在三甲地位的企业现在根本没有，这样的并购在理论上就不成立。”

按照业内人士的分析，如果说传言对TOM的好处是极大的提升了品牌知名度以及公司股价的上升，对手握新浪19.5%股份的盛大来说，可能意味着实在的利益：新浪在美国纳斯达克的股价已经从3月初的22美元左右高涨至3月31日的27.9美元。从盛大正式开始走数字家庭战略并宣布网络游戏免费以来，业界普遍担心它的现金流能否支撑，于是有人揣测，传言可能是为盛大放手新浪股票造势。互联网分析师吕伟刚认为，对目前的盛大，上上之选是寻找TOM这样的接盘者，若按每股30美元价格计算，盛大手中持有的新浪股票约值3.5亿美元，而盛大收购新浪该股权共花去2.07亿美元，这样盛大将净赚约1.5亿美元。

还有业内人士认为，并购确实存在，而新浪董事会联席主席姜丰年离开，说明他不看好现在的新浪模式，而新浪董事会，则期望在这次并购中收益，因此才有随后牵扯到Google的传言。

为什么总是新浪

从早期中华网并购的流产，到2004年雅虎并购意图，以及去年2月盛大的突袭，有关新浪的并购传言就没有停止过。诱因无疑是新浪良好的品牌及惊人规模的网络受众；可乘之机则是它股权结构分散。除盛大外，新浪最大的单一股东持股也不超过10%，其它单一股东更没有一个超过1%。按照业界普遍认为TOM控制新浪的手段，从盛大手中接下19.5%，再收购姜丰年个人所持有的1%的股权，即可超过20%达到控股地位。

此外，新浪这些年的发展并不如意，它很想拓展广告收入以外的盈利模式，但做网络游戏失利、无线增值业务因为政策原因大幅下滑、即时通讯没什么起色、炙手可热的搜索业务受到百度与Google的强势挤压。吕伟钢曾评论说“在某些领域内，新浪的成长是低于整个产业的成长水平的。新浪内部股东之间也存在着较长时间的利益争夺战，业绩不理想也加快了新浪股东间的矛盾，以及人事方面的复杂局面。对于投资人来说，新浪已经到了必须改变的时候了，新浪几乎符合成为被并购目标的一切条件。

传言的可信度

这则传言起始于IT评论家、博客网CEO方兴东的博客，他称根据消息人士透露“TOM集团正在与新浪密切接触并计划合并，TOM将以旗下TOM在线和新浪公司进行股权换购”同时“这次保证是真的”。更有所谓业内人士透露，“双方的合作已经进入细节商定阶段，具体消息将于4月15日对外公布，双方相关部门已经开始整合。”

不过三方当事人——盛大、新浪、TOM公开否认了这一传闻。 TOM集团直接发布公告称，根据香港联合交易所的规定，公司“现时并无有关拟收购或变卖的书面或口头共识或协议”需要公开。新浪网董事长段永基虽然承认盛大、网易、雅虎等都向新浪董事会探询过并购的可能性，但却指出”新浪到现在还是新浪“，并称非常信任汪延等管理团队。盛大总裁唐峻在接受记者采访时表示，“我都是从你们这里听到这个消息的。我们对新浪股票的态度依照去年提交给SEC的13-D表格。”另两家戏剧性被牵扯其中的eBay易趣否认将被TOM接盘，Google中国发言人也称“不评论谣言”。

随着越来越多的细节被有意无意的曝光，业内人士普遍认为，企业们在并购落定前一般会众口一词的否认。有人认为“并购肯定是在谈，只是暂时没有最后落定，同时一部分人为了平衡自己的利益在用种种方法操纵局面，而并购随时可能出现流产。”（记者王鹤）