问卷：独生子女安全问题该怎样对待？

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    对刚刚开始踏进股市、楼市投资惊涛骇浪的中国投资者来说，无论是股市还是楼市，几乎都还是神秘的未知海域，看看成熟市场经济国家的投资者有哪些经验值得我们汲取，以便在个人理财投资上与国际接轨，减少损失，获得收益。

■零利率，还是存银行

    渡边真理子女士是日本亚洲经济研究所研究员，派驻中国研究中国金融证券问题已有两年。她介绍说，日本已经有将近30年不闻通货膨胀了，由于日元不断升值，日本的通货膨胀率持续呈现负值，他们没有“跑赢CPI”这个课题。

    “日本中产阶级的资产目前仍以储蓄为主，其次就是投资国债，其他理财工具用得比较少。日本银行基本上是零利率，国债的利率稍高一点，大概只有4%左右。”

    银行零利率之下，想让个人资产增值，怎么办呢？渡边介绍说，日本中产阶级为了不受零利率或负利率之害，热衷于到海外去，用外币存款。南非、澳大利亚等货币坚挺、利率较高的国家吸引了很多日本公民的个人存款。日本政府对于这种做法，并不加以管制。

    只爱银行储蓄，是日本人的思维惯性。20世纪90年代之前，日本中产阶级除了储蓄之外，只有依靠自己所在公司向员工提供的理财产品。“这种理财产品类似于中国的公积金和企业年金。”

    在日本中产阶级中的投资比中国新兴阶层保守得多，投进股市的一般只占家庭总资产的10%。和中国比起来，日本年轻人投资股市的很少，“因为他们没什么钱，现在工作难找，30岁以下的日本青年，对人生没有多么远的规划。”渡边总结，日本与中国在个人投资理财上的另一个不同是，普通老百姓很少投资房地产，20世纪90年代以前，日本经济一度非常景气，大家手里都有钱，可就是那时候，人们也只是倾向于购买比较高档的房地产，换掉旧房子，没人买“第二套房”。这是因为日本规定，“第二套房”房地产价格的15%要交契税，炒房地产不太合算。

    日本中产阶级理财的另一个重要形式是购买商业保险，在日本家庭的总收入中，大概税收占10%，保险占10%;剩下的就是银行存款和日常开销。

■对投资不感兴趣

    35岁的海因里希·昆茨是德国汉堡Beiersdorf公司IT部门的负责人，说到投资，他显得很“不灵”。

    汉堡中心区的房价大概相当于上海内环线附近，而海因里希每月的收入超过3000欧元，为什么他不多买两套房子放着呢？

    昆茨告诉记者，德国一般中产阶级绝大多数都只有一套房产，因为德国的物业税很高，自住房和投资用途的房地产之间，物业税税率差距极大，一个是5%，一个达到40%，对普通工薪族而言，投资房地产是不可想象的。

    同样，他对股市也很陌生，在德国，股市并不是很流行的一个概念，中产阶级对投资股市兴趣不大，即使有一部分人投资股票，也倾向于谨慎型投资，买基金的比较多。

    那么，海因里希怎么防止自己的个人财产缩水呢？他的回答是，把钱存银行并不会导致资产缩水，因为德国已经很多年没有通货膨胀了。

    海因里希说，德国中产阶级几乎不用担心资产贬值的危险，也很少关注投资，报纸上也很少看见股市大波动的消息。

    甚至连商业保险，这种最稳妥的投资，他们也不太热心。海因里希认为，这是因为德国教育几乎免费，医疗几乎免费;所以他们这方面也不用考虑太多。

■像与不像

    比起“保守”的日本人和德国人，美国人对股市的热情与中国人更相似。

    美国证监会公布的数据表明，美国3亿人口中，股市开户人数多达8000多万，开户人数占总人口的近27%，50%以上的家庭都涉足股票市场，股票价值占到美国家庭财产的三分之一以上。

    但如果你问一个美国人，你炒股吗？他会告诉你，我不炒股。40岁出头的美国安道斯公司驻华业务经理斯蒂芬3年前由公司指派到中国工作，此前他从没离开过美国。“在美国，每个家庭几乎都有股票，但他们并不‘炒股’。”斯蒂芬告诉记者。

    比起几乎每周都要换新股的中国人，美国人对一只股票的钟情可能会维持几十年。“很多人家里都藏有上一代人留下的股票。”花旗银行的一个统计显示，普通美国人平均持有一支股票的时间为两至三年，基金持有时间更长达三至四年。“这并不是说我们美国人就不喜新厌旧，我们是没有那个条件。”

    斯蒂芬解释说，“美国公司劳动纪律很严，我要是像你们那样上班时间看大盘，我就得卷铺盖回国。”

    “美国大街上看不到证券交易厅的，而中国，到处都是华尔街。”斯蒂芬说。

    斯蒂芬所言美国普通投资者对炒股技术的陌生确属实情，美国投资公司协会的调查数据显示，2006年约有48%的美国家庭持有共同基金，基金持有人达9600万。比起个人的能力和朋友间的消息，美国人更相信基金经理的专业经验。

    长期研究美国私人投资理财的芝加哥大学商学院教授戴先驰告诉记者，真正敢于亲自动手炒个股的，是比中产阶级更富裕的家庭，他们除了投资基金，还会根据投资银行的建议，持有个股。

    与共同基金不同，投资银行的服务是私人投资顾问一对一进行的，资金门槛从10万美元到几百万美元。

    戴先驰说，在美国投资股市，更像一门数学，而在中国，更像一门社会学。美国监管当局在上市公司信息披露方面有严格的规定，任何内部人员都不得透露信息。“炒股不靠小道消息，就只能靠计算上市公司的基本面制胜，所以专业人士的地位是不可替代的。”

    (李峥　王雅文)来源：《瞭望东方周刊》