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豆粕期权上市首日:“稳起步”带来新期待
2017-04-01 08:50:56 来源: 经济日报
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  3月31日,国内首只商品期权——豆粕期货期权(以下简称“豆粕期权”)在大连商品交易所上市交易。上市当日豆粕期权成交量2.3万手(单边,下同),成交额2286.3万元,持仓量1.6万手。其中,看涨期权与看跌期权的成交量、持仓量基本相同,期权成交量占标的期货成交量的比重为4.7%。市场人士普遍认为,豆粕期权上市首日表现理性、流动性适中,整体运行平稳,符合市场预期,并对期权服务相关产业发展充满期待。

  从当日豆粕期权的运行情况看,当日豆粕期权主力月份m1709系列的10个看涨期权全部上涨,m1709系列10个看跌期权合约也全部上涨,其中平值期权合约m1709-c-2800全日呈小幅波动趋势,开盘价75元/吨,盘中摸高至119.5元/吨,收盘106.5元/吨,上涨41%。

  从投资者参与数量上看,在交易所严把入市关、投资者准入门槛较高的情况下,当日参与期权交易的客户数为420个,其中单位客户数130个,单位客户成交量占比达71.5%。

  国投安信期货公司期权业务部负责人洪国晟认为,从当日交易数据分析来看,豆粕期权上市首日实现了“稳起步”的要求。在较严的管理措施及较高的门槛下,豆粕期权上市后运行稳健,保持了较好的流动性,这体现了投资者看好这一工具并理性参与的态度。

  此外,当日各期权合约的隐含波动率也均处于合理范围。大商所豆粕期权挂牌基准价参考了标的豆粕期货合约90天的历史波动率,即12%—15%。当日开盘集合竞价后,主力合约的隐含波动率上升至17%—18%,且基本保持稳定,市场人士认为,这表明市场对期权价值期望值较高。

  浙江浙期实业有限公司负责人姜晓青表示,上市首日豆粕期权市场表现出较高的定价能力,在做市商的积极参与下,主力系列各个合约均维持了一定的订单厚度,买卖价差也比较合理。从成交持仓占比情况看,首日基本为普通客户与做市商之间的成交,说明做市商确实满足了市场的交易需求,做市商提供流动性的功能得到有效体现。

  鲁证期货运营管理总部负责人刘通表示,期权和期货相比,因为合约数目的增加,流动性较为分散,个别合约容易出现价格波动,这在国际市场也较为常见。为了保护投资者利益,防止价格剧烈波动,豆粕期权在上市初期不提供市价单,期权交易都以限价单报入。他提示投资者期权交易尽量不要用挂涨跌停板的方式下单,以免下错单,造成不必要的损失。

  不少产业客户代表肯定了豆粕期权上市对服务相关产业规避风险的重要作用,并对未来期权市场发展充满期待。黑龙江省大豆协会会长、南华期货副总经理唐启军认为,豆粕期权的上市给商品市场带来了新的风险管理工具,企业将由原来的单一利用期货套期保值转为综合运用多种工具进行风险管理。利用期权进行风险对冲可以在事前预知对冲成本,更易于企业进行财务管理和风险防控。可以说,豆粕期权的上市为农户和相关企业开创了一个新型的风险管理模式,将更为有效地降低企业运营风险及农户销售风险。(记者 何 川)

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【纠错】 责任编辑: 石海平
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