雅虎的杨致远（左）、微软的比尔·盖茨（中）和鲍尔默（右）的笑容同样灿烂。雅虎和微软能否成为共同的赢家，相信在不久的将来就会见分晓。

    2月1日，微软宣布将以超过雅虎股价60%的溢价洽购雅虎震惊业界，之后雅虎又迅速以报价过低为由拒绝收购，而微软也立刻回应称将继续努力促成收购行动。一时间，微软洽购雅虎的进展成为IT界最关注的话题。而人们对事件关注的热情也将随着微软和雅虎间的讨价还价以及可能出现的竞购者而持续高涨。

　　微软为何出手阔绰

    对于微软的收购要约，外界普遍认为，雅虎虽然身居全球第一门户网站宝座，但能够帮助微软在互联网方面与谷歌竞争的地方着实不多。比如雅虎的网站、邮箱和即时通信等互联网服务虽然被广泛使用，但是微软的MSN网站的流量、Hotmail和Windows Live Messenger的用户数也一点不差，而微软互联网的软肋——搜索和在线广告，雅虎做得也不尽如人意。时髦的企业软件托管服务似乎也不是雅虎强项。

    更为重要的是，微软收购雅虎需要付出巨大代价。一旦交易成功，举债收购给微软带来的利润下降、雅虎裁员带来的人心浮动以及竞争对手关于垄断方面的指责等都将成为令微软头痛的问题。消化雅虎，整合雅虎与MSN的各项业务，让雅虎的互联网公司文化与微软的软件文化融合，就足够让精力旺盛的微软管理层感到疲惫不堪。

    尽管如此，微软已经没有太多选择。过去三年中，微软内部一直在齐心协力抢夺网络广告这个利润丰厚的收入之源。但是一直以来，微软都喜欢自力更生。它从无到有地推出了自己的音乐、视频、社交等很多广受欢迎的互联网服务，并一直刻意避免花费大量资金寻求外部帮助。而另一方面，微软的竞争对手谷歌却在不断地收购，并通过收购将美国网络广告市场的增量部分大部收入囊中。2006年谷歌耗资16．5亿美元收购互联网视频网站YouTube之举，标志着谷歌将在视频广告市场上大张旗鼓。而随着谷歌在在线广告上把微软越抛越远，微软的忧虑也在一天天增长。

    收购似已不能回头

    在与网络广告公司Overture、Doubleclick（上述两家公司分别被雅虎和谷歌收购）擦肩而过之后，微软终于在2007年底花费60亿美元购买了网络广告公司aQuantive，并决定由此来加强将广告客户与搜索结果连接起来的网络广告服务。

    但目前看来效果并不明显，根据微软1月份发布的2008财年第二季度（2007．10．1～12．31）报告，微软在线服务业务（主要是在线广告销售）销售收入增长了38%。但是，这个部门的亏损从上一年同期的1．18亿美元扩大到了2．45亿美元。

    这一结果也让首席执行官史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）在努力提高广告收入占公司总收入的比例方面面临艰难选择：是否应该通过收购来实现更快的增长？从微软的公司战略来看，微软在诸多市场寻求增加竞争力及市场主导力的业务，但是微软发展业务的策略一直是优先内部发展，除非内部发展需要大量时间和金钱，否则绝不借助收购。

    是到了进行一些改变的时候了，以微软的市场地位，它在开展网络业务方面手笔或许应该更大一些。这次微软对雅虎的收购行动，已经清楚地表明微软在互联网的战场上不愿一等再等。虽然微软的Windows、Office以及SQL Server等产品还是公司的摇钱树，但是网络业务似乎代表微软公司的未来。据调查公司MarketWatch的预测，尽管网络广告在整个广告行业中仍处于第二的位置，但美国的网络广告收入预计将在2008年增长17%，达到207亿美元，到2011年时甚至将达到600亿美元。

    微软在洽购雅虎的公告中称，合并后，微软和谷歌在网络广告的市场占有率差距，会缩小到13%。同时微软预估，合并后每年将能替微软省下10亿美元。通过收购雅虎，微软可以获得庞大的广告资源，增强对抗谷歌的实力。近10亿的雅虎用户资源潜力非常可观。更直接的是，有了雅虎，微软在全球网络广告市场上的份额就能从1/32迅速跃升到1/5。

    在收购aQuantive之后，鲍尔默曾经指出，微软未来收购的重点将会是在线服务和在线广告领域。而就在不到半年的时间里，微软就做出对雅虎高达450亿美元的收购要约，可见鲍尔默希望通过收购称霸互联网的心情比任何时候都要急迫。

    微软野心不止于广告

    从战略上看，收购雅虎也是微软互联网战略进一步布局的需要。20年前微软的策略是“Windows、Windows、Windows”，而5年前则变为“程序开发者、程序开发者、程序开发者”，但在未来则要大力拥抱“广告商、广告商、广告商”。

    2005年，鲍尔默正式将在线服务和在线广告领域确立为微软新的四大支柱战略之一。在2008财年第二季度，在线服务业务已经给微软贡献了近8．63亿美元的收入，这仍然只占微软当季总收入的3%，但这个数字已经是谷歌2007财年第四季度（2007．10．1～12．31）的1/6了。微软如果收购雅虎成功，那么在互联网业务方面的收入将有望逼近谷歌。

    2007年10月在美国举办的第四届Web 2．0峰会上，鲍尔默对台下观众说，在搜索和在线广告方面，微软就像是个3岁小孩和12岁的对手比赛篮球。总有一天，这个小孩会在对手头上大力灌篮。

    同时，微软看到互联网对软件产业带来的深远影响：越来越多的用户开始享受到免费的服务，互联网也进入新的阶段——人们使用各种免费的应用，从电子邮件、字处理程序、电子表格、游戏到财务管理工具，几乎无所不包。这些程序运行在遥远的、功能强大的共享数据中心里，用户的付费方式不是现金，而是看广告。

    在基于互联网的软件上，微软的优势是相对较高的产品质量。同时，雅虎旗下Zimbra公司也能帮上点忙，其为用户提供基于互联网的办公软件，普通用户可以免费使用，而企业用户最高须支付每年每人50美元。该公司目前拥有两万用户，其中大部分为付费用户。

    Forrester分析师J．P． Gownder认为，从长期来看，微软的野心更多是开发基于互联网的应用，从而打造并完善微软提出的所谓“软件加服务”战略。

    记者截稿时（2月14日）获悉，新闻集团和外部私募基金将为雅虎注资约150亿美元。如果双方达成合作，雅虎的价值将达500亿美元。届时，新闻集团和私募基金将拥有新雅虎约20%的股份，成为其最大股东。消息灵通人士透露，双方会在未来48小时内公布最新进展。

    微软收购也将影响中国

    微软收购雅虎公司的提议传出后，在大洋彼岸的中国也引起了轰动。如果收购成功，微软和雅虎的合并将重写全球在线广告市场的规则，微软中国的搜索市场以及和雅虎关联的电子商务等市场都将受到影响。

    在搜索方面，微软如果要拓展中国市场，必须和百度以及谷歌两强打一场硬仗。根据ＪＰＭｏｒｇａｎ近期发表的报告，中国整个线上广告市场在２００８年将由于奥运会的推动增长５０％，市场总额达到１４．４１亿美元。ＪＰＭｏｒｇａｎ预计，百度将占据高达６５％～７０％的市场份额。既然百度是中国搜索市场的老大，微软很可能采取联合的手段打击谷歌。而出于“敌人的敌人是朋友”的逻辑，以及微软在软件方面的巨大优势，也会吸引百度与微软合作。这样谷歌在中文搜索方面的市场可能进一步受到挤压。从这个意义上讲，与其花４５０亿美元甚至更多收购雅虎，微软还不如先收购百度，拿下互联网用户数全球第二的中国市场。

    同时，由于雅虎拥有阿里巴巴近４０％的股权，一旦被微软收购，微软便成为阿里巴巴的头号股东，这样，中国的电子商务也将直接受到微软的影响。另外，微软的收购还将带来在线软件业务在中国的拓展，中国在线软件市场竞争将进一步加大。

    最后，微软收购对雅虎中国以及ＭＳＮ中国影响最大。毕竟微软非常重视员工生产力，ＭＳＮ目前在中国的用户数已经超过雅虎，团队却只有３０多个人，而雅虎在中国却有约７００人的大公司——ＭＳＮ平均员工生产力之高，可见一斑。加上鲍尔默在收购邀约信中写道，合并后将可透过删减重复开支，提高效益。因此，收购后微软对雅虎中国进行重组裁员恐怕在所难免，而收购后的ＭＳＮ中国与雅虎中国以及阿里巴巴之间的关系也值得关注。（作者：吴加录）