网上调查：雅虎最可能被哪家公司收购？

    首次表态：马云主张“积极参与”

    微软洽购雅虎似乎比以往任何一次国际并购案更吸引国人的目光。其中一个重要原因是，此次并购是一次十足的“国际并购”。作为将受到并购影响的“国际代表”，中国的互联网大户阿里巴巴同时成为了全球关注的焦点。

    在保持了半个多月的沉默后，并购中可能颇有话语权的阿里巴巴集团，终于首度表态。阿里巴巴集团董事会主席马云在日前的年度员工大会上表示，阿里巴巴集团将一如既往地坚持独立自主发展的原则，以乐观积极的态度看待变化，不管微软、雅虎并购结果如何，阿里巴巴集团都不会改变对公司的领导方向。

    另外，马云还表示，在确保客户、员工以及股东利益的前提下，阿里巴巴集团将对此次并购事件予以高度关注，并积极参与。

    而且，根据阿里巴巴内部员工透露的消息，阿里巴巴已经以实际行动开始“积极参与”此次微软和雅虎的并购事件。目前，阿里巴巴始终与微软和雅虎公司保持紧密的联系，并已经为此聘请了数家著名财务顾问和律师事务所。

    未雨绸缪：欲力保集团独立性

    对此，业内普遍推测，阿里巴巴之所以聘用多家专业机构，一方面是已经对微软有可能成功收购雅虎有所预期，提前对并购的影响进行评估，以便未雨绸缪；另一方面，诸多前期工作表达了阿里巴巴管理层要把主动权握在自己手中的决心。

    实际上，看好微软成功收购雅虎几乎成为业界的共识。财务风险管理公司RiskMetrics本月16日发布的调查显示，将近九成的雅虎团体股东同时在微软公司交叉持股，而且在这些交叉持股的前20名团体股东当中，大多数在微软公司的投资多于雅虎。这就预示着，这部分股东很可能希望微软以较低的价格收购雅虎。虽然新闻集团或者美国在线都有可能成为“搅局者”，但目前的局势似乎更倾向于微软。

    不可否认，无论是从企业文化还是从实力考虑，微软都有插手其他相关联公司管理的动机和能力。一旦雅虎被微软收购，阿里巴巴的独立性能否继续保持，就要打一个问号。显然，马云并不愿意轻易丢掉对自己一手创办的阿里巴巴的控制权，提前想好应对措施是明智之举。

    回购条款：阿里巴巴或还有一张“牌”

    从马云此番的表态不难看出，阿里巴巴在应对此次的并购事件上，态度十分积极，这也可以看成是一种强硬。这种强硬并非毫无根据。

    有消息显示，阿里巴巴在2005年和雅虎的协议中就写明，若雅虎被其他企业收购，雅虎所持有的阿里巴巴股权控制权将发生变化，阿里巴巴拥有对雅虎持有股份的优先回购权。这也证实了此前媒体认为，该集团对收购计划拥有极大的“话语权”的猜测。

    该消息没有得到阿里巴巴内部人士的确认。但是记者从专业律师处了解到，企业的股权交易合同一般都会有相关的优先回购条款，阿里巴巴和雅虎的协议中如果出现类似条款，实属正常。如果以上条款确实存在，甚至可能成为阿里巴巴的一张“王牌”。

    微软CEO史蒂夫·鲍尔默在谈到并购诉求时曾称：“收购雅虎将增强微软互联网业务的研发能力，由此带来的协同效应将帮助我们涉足新的创新领域，从而在搜索业务方面获得突破。”所谓的搜索很容易让人联想到微软与谷歌（Google）之间的竞争。然而，排名二、三的“微软+雅虎”并不一定就能取得超过第一谷歌的效果。所以业内分析，微软还希望通过借助雅虎来改变在中国乃至亚洲市场网络领域的弱势。

    但是，一旦阿里巴巴启动回购条款，即使微软收购成功，也将丢掉一块进入中国网络市场最好的“敲门砖”，这将使得收购意义大打折扣。有阿里巴巴在前，微软和雅虎的结局究竟如何，又新添一层变数。（记者 刘洋）