导语：国外媒体今天发表分析文章称，由于雅虎的机构投资者中间大多数还是微软的股东，并且他们在微软的投资规模可能更大，因此他们可能会阻止微软提高收购价。此前有分析称，为了完成收购交易，微软很可能会再次出价，将收购价提高到35美元。

    金融风险管理公司RiskMetrics集团表示，雅虎的机构投资者中有接近90%在微软有交叉投资，其中雅虎的20家最大的机构投资者中绝大多数在微软的投资额更大。

    微软此前主动出价417亿美元收购雅虎，目前两家公司围绕收购交易仍处于僵持状态。微软的报价为每股雅虎普遍股31美元，一半以微软股票，另一半以现金方式支付，这一出价被雅虎董事会拒绝，理由是低估了雅虎的真正价值。微软却表示上述出价是“足额和公平的”，但并没有表明下一步将采取何种措施。分析人士预测，微软为了完成这笔收购交易从而达到自己的战略目标，很可能会将出价提高到35美元。

    自微软公布收购消息以来，雅虎股价一路上涨，然而微软股价却持续下降。纳斯达克交易所周五午后交易中，微软股价下跌11美分至28.39美元，这一股价较微软公布收购雅虎消息之前缩水了13%；雅虎股价下跌40美分至29.58美元，较微软一半现金一半股票的出价高出2%，这一行情意味着投资者正在期待微软的更高出价。

    RiskMetrics表示，同时持有微软和雅虎股票的投资者可能更加关心能否从交易中获得净收益，相比之下在微软投资数额较大的股东可能并不希望微软提高出价，同时也会敦促雅虎董事会见好即收。RiskMetrics分析师在一份研究报告中表示：“投资者可能更担心微软是否会陷入‘收购狂’的旋涡之中，给雅虎更高的超出实际价值的出价，从而让自己的股东受损。”“预计持有微软和雅虎两家股票的股东可能会向雅虎董事会施压，允许他们争取一个较好的出价(这样也算是保住了雅虎董事会的面子)，但这一报价不能过于离谱，以至于削弱了他们在这一交易中的最终收益。”

    本周初，雅虎第二大股东Legg Mason基金公司敦促微软提高出价。该基金的股票操盘手比尔·米勒(Bill Miller)在致投资者的信中称，目前对雅虎相对公平的出价应是每股40美元。RiskMetrics表示，上述说法其实并不奇怪，因为Legg Mason是雅虎最大的三家机构投资者之一，该基金投在雅虎的资金远远多于在微软的投资，“因此相信其它更多的雅虎投资者并不会赞同米勒的说法”。

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