2007年10月9日，金山软件正式在香港联交所挂牌上市，发行价3.6港元，拟募资7.6亿港元。2006年金山总收入3.16亿元，由网络游戏带来的收入远远超过其应用软件的收入，在2006网游占总收入的68%，预计在2007年这个数字扩大到75%左右。艾瑞咨询认为，鉴于应用软件收入比例萎缩和上市后股东对盈利的要求，金山会将业务重心进一步偏向用户群更广泛游戏业务。
网游市场潜力巨大竞争激烈
根据艾瑞咨询《2007年Q2网络游戏季度报告》数据显示，Q2网络游戏总市场规模为26.5亿元，排名前5的厂商总营收占总市场规模的72.6%，而中国目前从事网络游戏运营的企业约在150家左右，减去前5名的收入后，平均每个运营商一个季度的营收仅500万元左右。虽然市场形势严峻，但机遇同样存在，中国目前仅有1000多万的网络游戏用户，与1亿多的网民相比，网游市场潜力显而易见。
艾瑞咨询分析认为由于金山在应用软件领域的上升空间非常有限，加上成功研发推广《剑侠情缘》系列游戏的经验，开拓游戏产业成为金山当前最好的选择。
金山网游尚未形成核心竞争力
从金山的经营历史和产品来看，艾瑞咨询认为，其娱乐软件在创新和研发能力上都相对较强，但运营能力成为发展最大的短板。金山曾表示要向任天堂学习，开发大众化的游戏，吸引不玩游戏的用户加入到网络游戏玩家行列中来，在这个理念了的带动下，金山推出一款自主研发的网游《春秋Q传》，该游戏上手简单，操作容易，处处体现出为新玩家服务的思想，成为一款不可多得的新玩家入门之作。但这款游戏缺少吸引玩家长时间逗留的核心竞争力，机械化的任务和空洞乏味的对白，使这款游戏在可玩度上大打折扣，游戏品质在众多的游戏中仅数中上。
产品质量虽然是金山发展过程中的一个缺陷，但是制约金山娱乐软件发展的最大障碍却是其运营团队的能力，纵观中国市场份额前几位的游戏厂商，无一不是运营的高手。艾瑞咨询分析认为做软件开发起家的金山在技术上并不处于劣势，因此加强运营团队建设突破企业发展中的瓶颈是金山软件上市后必须首先解决的问题。
上市融资提供资金扩建研发团队
金山透露上市后会资金用于软件开发人才招聘和战略性收购，出于对经验利益考虑，上市后的核心业务应该还是网络游戏，但软件公司的研发情结与其运营能力的不足大大限制了金山的运营之路。对此艾瑞咨询分析认为，金山通过上市获得的资金更多地会用于游戏开发项目中，通过购买游戏版权盈利的可能不大。
综上所述，金山现在由一个软件开发企业向游戏开发运营企业转型，虽然金山始终都否认转型之说，坚持这是多元化发展道路，但从业务布局和收入结构来看，相对处于萎缩状况的应用软件来说，网络游戏对于金山的意义不言而喻，从某种程度上说金山如果没有网络游戏业务，也不会成功的上市。
金山在上市后的发展重点还将是在网络游戏领域，在激烈的网游市场的竞争中，做软件开发起家的金山在技术上并不处于劣势，因此艾瑞咨询认为加强运营团队建设、营销推广服务，形成2-3款被用户认可的核心产品，进而突破企业发展中的瓶颈是金山软件上市后必须首先解决的问题。
