“你我好像划拳般恋爱，每次都是猜。”2004年10月28日加息出其不意；2005年7月21日人民币升值出其不意；2006年4月27日加息还是出其不意。人们对此次加息的理由众说纷纭，而央行的下一步也因此显得琵琶遮面，扑朔迷离。
调控炙热的房地产？此次加息的幅度对整体房价的影响还不到一个百分点,而一季度领涨地域的房价上涨则超过20%。对于购房者而言，每月只要少打几次的士，就可以轻松化解房贷利率的上涨，杯水车薪的调控无异于火上浇油。潘石屹在他博客中如释重负的笔调很能代表地产商们的心境，“央行加息让我们都长出了一口气。”
传递紧缩信号？显然是太晚了。一季度银行发放了1.26万亿元贷款，约占全年计划放贷总量的一半。源源不断的贷款动力，就像液压机一样把庞大的中国经济体高高举起，同期中国GDP增长10%，这一幅度出现在后调控时期，令人瞠目。但由于货币政策的迟滞性，央行如果意在调控，其实已经错过使用利率手段的良机。即便此时出招，也不该是如此温柔一刀。而且，前期经济的表现说明中国经济完全可以承受人民币升值的现有幅度，人民币完全有了进一步升值的可能性。汇率的调整将比利率的调整更立竿见影。
缓解流动性过剩？这是最合理的解释。中国金融机构的存差2005年年末已高达9.2万亿元，这其中的主要增量来源于外汇占款增加。而中国经济的外贸增长是由其在全球化分工中扮演的角色决定的，尽管政府一直致力于启动内需，但这种转型在未来三五年内根本不可能取得明显成效。相当时期内，“中国制造”换回来的外汇仍然会滚滚而来，央行仍不得不投放大量货币，银行里的钱还会多得贷不出去。换句话说，流动性过剩将是一个长期存在的问题，对于银行而言，这也会是一个长期负担，必然会增加其放贷冲动。
央行此番加息，虽然幅度小，但实际上将银行的主营业务(也就是贷款)利润率提升了近5%。但利润的增长部分将很可能用于银行完善其拨备制度。而且这也很好解释央行加息的时机选择和幅度，在贷款投放高峰过后小幅加息，不会对银行的优质客户形成较大冲击。避免在银行改制的关键时期形成掣肘。
由此推断，央行的此次加息将极有可能成为又一次孤立行为，而不会使中国进入到加息周期。李学宾
"惜售"助推房价暴涨 "招惹"中央政府二次调控
在全国房地产价格新一轮上涨的当口儿，中央已经开始对热点城市的房地产基础情况进行摸底，其结果无疑将成为中央政府是否对房地产业展开二次调控的重要依据。
截至日前，这项“摸底”工作仍在进行当中。对于此间甚为敏感的“空置率”检查，则已布置到地方建委、房管局系统。显然，中央政府做出是否对房地产行业“施以重拳调控”的决策，尚需时日。
一边火焰一边海水 商品房市场会不会"崩盘"?
建设部门的研究表明，商品房的空置率如果在0到14%之间，为空置偏少，供不应求，价格飞涨；15%到30%之间，为空置适量，供求平衡，价格平稳；31%到40%之间，为空置偏多，供大于求，价格回落；41%到50%之间，为产生积压，供过于求，价格下跌。
开发商何以能够囤积居奇？
据北京市建委的统计显示，截至今年４月３０日，北京市可售的期房项目共计１５１２个，其中未售住宅１０９１０６套，面积为１５４１．３９万平方米；已取得房屋所有权证的现房销售项目８５５个，其中未签约住宅１７８１５套，面积为２８９．１４万平方米。两者相加待售房面积达到１８３０万平方米，占全部可售房面积的６０％。
