按照国际经验，一般在房价上涨时推出房贷资产证券化比较适宜；而房价下跌时很难找到买家，所以成功率不高

     建行近日宣布，首单个人住房抵押贷款支持证券的基础资产,将从上海、江苏、福建三家分行的住房抵押贷款资产中选择。

    “今年进行证券化的目标贷款资产规模将达到50亿元,其中划给上海分行的额度为30亿元。”建行上海分行房地产金融业务部总经理助理闵雪松近日说。

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    醉翁之意

    “如果使长期被占用的银行贷款转化为证券出售给投资者，则整个金融系统就有了一种新的流动性机制”，复旦大学房地产研究中心主任尹伯成指出，毫无疑问，个人住房抵押贷款证券化有利于银行迅速回流资金，扩大融资渠道。商业银行的风险被分散给了其他投资机构和单个投资者，提高了银行系统的安全性。”

    “融资不是最主要的目的”，上海建行某不愿透露姓名的人士表示,尽管发行资产支持证券可以增加银行现金流,提高资本充足率,但对于已经获得财政支持,并引进美洲银行、淡马锡两家外资战略投资者的建行来说,重要的是,通过资产证券化达到优化资产负债结构、增加中间业务收入比例的目的。

    “要使住房抵押贷款证券化成为贷款银行的主动性行为，要么被利润吸引，要么自身存在着相当压力。”尹伯成说。

    “尤其是以房地产信贷业务为龙头的建行，房贷的异常波动将会影响投资者对建行的盈利预期和投资信心，从而影响建行的顺利上市。”上海复旦大学金融系主任孙立坚教授分析。

    “房贷资产证券化可以帮助银行摆脱这两方面的压力。”孙进一步表示。