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警惕新“中国经济崩溃论”
  新华网 ( 2015-09-22 10:43:28 ) 来源: 国际先驱导报
 



  “中国经济还行吗?”9月7日,最新一期日本《金融财政商贸》周双刊提出了这样的疑问。文章指出,在中国股市暴跌后,有人认为中国正成为世界经济的主要不稳定因素。
  类似的观点,近期颇有“风靡”国际舆论之势,更有评论将中国政府近期出台的一系列财政金融举措解读为中国“正在经历一场危机”。
  事实上,这已不是部分西方舆论第一次戴“有色眼镜”审视中国经济。早在2000年,美国匹兹堡大学经济学教授托马斯·罗斯基就曾发表论文,否定中国经济高速发展。多年来,每逢经济转型期,形形色色的“中国经济崩溃论”便会抬头。
  9月9日至10日,在夏季达沃斯论坛,中国国务院总理李克强多次强调,“中国不是世界经济风险之源”、“中国经济不会出现‘硬着陆’”、“中国会加快推进结构性改革”。有分析认为,结合国家层面相关出台的经济发展政策措施,这既是向全世界传递中国经济的积极信号,又是对最新“中国经济崩溃论”的有力回击


“全球金融动荡之源”不在中国

  《国际先驱导报》记者 桑彤 发自上海 9月14日,中国A股沪指较前一个交易日下跌2.67%,险守3100点,超2000股下跌,近百股跌停……对海外中国经济“唱空派”而言,本轮A股下跌或许正成为其提出“中国经济崩溃论”的新借口。
  事实上,自七八月中国股市低迷以来,“中国经济崩溃论”就已浮出水面,有些评论甚至将此轮A股下跌与上世纪30年代美国股市崩盘、经济大萧条相提并论。不仅如此,“1997年亚洲金融危机卷土重来”的说法也在市场上宣扬,而亚洲货币溃败、全球市场剧烈震荡矛头都被指向中国经济。还有一种说法,即中国经济滑坡导致中国股票市场崩溃,也把新兴市场国家的股市拉下水。
  一时间,中国“危机来临”、“经济崩溃”、“股市崩盘长熊”的言论汹涌而出,而它们也组成了新常态下又一版本的“中国经济崩溃论”。
  对于所谓“中国经济崩溃论”,法国《回声报》做了如下概括,即“经济增长‘停滞’。股市‘暴跌’。人民币‘贬值引发恐慌’。当然还有天津港的事故。在几个月的时间里,占主导地位的看法似乎颠倒过来了,人们从预测中国将很快成为最大经济体到对中国抱最悲观的态度。按照某些人的说法,中国有可能拉低全球经济增长。”
  “值得注意的是,我研究中国经济二十余年,近期第一次被客户问中国会不会滑到俄罗斯的处境,而且不止一位客户提问。”瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬称,中国的经济基本面当然与俄罗斯不同,其抗风险能力也不同,不过市场开始产生这种疑问,自有其背景和逻辑。

要么反应过度,要么幸灾乐祸
  中国成长为世界第二大经济体,举手投足都吸引着全球的目光。在一些专家看来,境外舆论掀起的中国经济“唱衰”论调有一些具有警醒作用,但也有很大一部分言过其实,有转移矛盾和“恶意唱空”之嫌。
  尤其是8月11日中国央行宣布完善人民币兑美元汇率中间价报价机制后人民币出现贬值,国际“唱空”中国的声音愈加强烈,称中国为启动全球货币贬值大战,引发输出性通缩,甚至连其后的全球大宗商品与股市下跌,也被冠以“中国是罪魁祸首”之名。
  瑞穗证劵首席经济学家沈建光指出,新兴市场国家货币贬值很难说是由于人民币贬值引起的,实际上与美联储加息预期增加密切相关。目前全球股市和汇市的动荡,其实背后也主要源于美元的持续升值和美联储即将到来的加息政策。
  2008年次贷危机后,发达国家央行资产负债表的增加是史无前例的。数据显示,美联储当前资产负债表高达4.5万亿美元,相比于第一次量化放松前扩张了4倍有余;日本央行自安倍经济学出台以来,加大量化宽松力度,央行资产负债表扩张了2倍有余,如今接近350万亿日元;欧洲债务危机以来,欧央行资产负债表也曾大幅扩张,后危机有所平息,才逐步回落,如今又重启宽松之路。可以说,发达国家危机后的量化放松以及其退出困境是引发新兴市场国家动荡的首要原因,中国也深受其困。
  中国人民银行金融研究所所长姚余栋也强调,近期全球股市波动、大宗商品暴跌是全球流动性不足的表现,和人民币贬值没有关系,这和美联储的加息预期不清晰有关。美联储应反思自己的货币政策。“作为超级大国,尤其是超级金融大国,美联储应根据全球宏观经济情况制定货币政策,充分考虑其自身货币政策的外溢效应,但是事实上美联储的章程或其制度设计并不考虑这一因素”。
  还有学者认为,境外舆论屡屡唱衰有扰乱中国转型发展之目的。就连法国前总理拉法兰都表示,最近一段时间,西方国家对中国经济的评价不够客观,“经常犯反应过度的毛病,甚至带有幸灾乐祸之意”。
  瑞银资深中国经济学家郭浩庄表示,全球投资者需要分析反映中国整体经济的线索,而不是对其疲软的制造业数据反应过度。中国经济会在此后缓步减速,最终实现“软着陆”。因此,部分市场投资者预期的经济增速断崖式下降的状况,事实上并不会出现。
  对于此次中国被认为是全球金融动荡之源的论调,沈建光直言“出乎意料”,“这显示了一个尴尬的局面,即尽管中国经济实力不断提升,彼时中国主导亚投行也得到了不少国家的强烈反响,特别是一些老牌欧洲金融强国的支持,赢得了金融外交的一次难得的胜利。但在引导全球金融话语权方面,中国仍然十分薄弱,未来进一步打造国家软实力仍然任重而道远。”

中国传递经济“软着陆”信心
  究竟中国经济能否顺利“软着陆”,外汇储备是否足够平复市场恐慌?
  在今年9月9日举办的夏季达沃斯论坛上,中国国务院总理李克强给出了答案。他指出,“中国经济不会硬着陆”,“中国不是世界经济风险之源,而是世界经济增长的动力源之一”。
  李克强还表示,人民币汇率小幅回调后,目前已基本保持稳定。中国有比较充足的外汇储备,而且货物贸易的顺差还在增加,这都表明人民币汇率能够在合理、均衡的水平上保持基本稳定。另外,针对外界围绕中国是否继续贬值货币刺激出口的忧虑,李克强明确回应道,中国不希望通过人民币贬值刺激出口,这不符合结构调整方向,况且中国更不愿意看到“货币战”在世界发生。
  在沈建光看来,上述表态对于当前担忧人民币大幅贬值与中国式输出性通缩的海外投资者而言十分必要,可谓“定心丸”。如同中国在1997年亚洲金融风暴最危险时承诺人民币不贬值,从而对防止亚洲金融危机蔓延至香港和中国内地起到力挽狂澜的作用一样,此次讲话有助于清晰地表明中国致力于维持经济稳定与避免汇率大幅贬值,也是中国政府决心防止亚洲金融危机重演的宣示。
  此前,中国8月外汇储备缩水939亿美元,单月降幅创历史新高,引发外界对中国能否抵挡住资本外流的担忧。
  对此,野村证券中国首席经济学家赵扬认为,中国的资本外流和一般理解的典型的新兴市场国家的资本外流不一样,严格意义上中国的资本外流是外汇储备从国家向居民、企业转移的过程。基于多数外汇储备依然留在境内银行金融体系,资本外流的实际规模并不高,因此人民币的贬值空间相当有限。而且,中国虽然经济增长在放缓,但比其他大部分国家增速要高,如果追求投资收益中国依然有竞争力,并不觉得私人部门资金外流会非常严重。
  法国前总理拉法兰认为,中国的一个重要转变是从“世界工厂”转变为“银行家”,对海外投资日益增多。中国提出“一带一路”、成立金砖国家新开发银行等倡议,都是立足于促进共同的利益。这些倡议既有利于推动亚洲发展,也为创造欧洲企业所需要的市场提供了机遇。同时,中欧企业在非洲市场也具有广阔的合作空间。欧洲应当及时转变观念,不要再把中国投资当成“风险因素”,欧洲可以通过混合投资的方式克服恐惧。
  汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌预计,我们将看到未来一段时间,房地产投资整体止跌企稳,基建投资进一步加速,有了这两个,相信可以对冲出口、工业投资方面下行的压力,使得中国经济有企稳回升的趋势,而不是像近期很多市场尤其是海外市场所担心的,认为中国经济出了大问题,会有超预期下行的担忧。
  还回到我们在本文开头提到的法国《回声报》那篇文章,这篇文章的作者弗朗索瓦·戈德芒,也是欧洲对外关系委员会亚洲与中国项目负责人,在他看来,“中国经济确实出现大幅减速,但这更多属于一种调整,而不是崩溃。”这位中国问题专家举出了很多证据:中国经济增速放缓了,但“确切地说,这一降低涉及那些经过数年铤而走险后需要降温的领域”。还有:“有一些数字完全没有被注意到,这就是在2014年7月至2015年7月间个人收入和消费的提高”。“中国经济增长放缓对发达经济体的影响也被夸大了”。还有令作者感到困惑的现象是:“一些西方人过去要求中国取消对人民币汇率的限制,可当人民币脱离美元时,他们却惊慌失措”,“这究竟是怎样一种矛盾”……有鉴于以上事实,弗朗索瓦·戈德芒对西方读者们发出呼吁:“不要对中国抱悲观主义”。

反复预测“中国末日”屡战屡败仍前赴后继
        他们为何一再误读中国经济

  《国际先驱导报》记者 王原 崇珅 实习记者 刘一静 发自上海、北京 在海外舆论界,“唱空中国”虽已不是新鲜话题,但一些经济学家和政治评论家每隔几年仍会陷入“中国即将崩溃”的迷幻综合征。每到中国经济转型期,海外“唱空中国经济”的声音便会冒头。
  从2001年妄称“中国即将崩溃”到2010年“中国经济站在悬崖边”的类似论调,多年来几乎从未间断。不过,回顾中国经济发展历程后不难发现,无论是何种版本的“中国崩溃论”,都已经被中国经济的蓬勃发展和整体平稳的基本面所证伪,不仅自身屡屡碰壁,而且在国际舆论空间上越来越没有公信力。
  可以说,中国坚持用脚踏实地的发展,让经济“唱衰论”逐一落在身后。

将中国GDP增长指为虚假繁荣
  纵观海外“唱衰中国经济”的论调,有一类十分典型——在中国经济繁荣时,往往有部分西方学者也会指称中国经济“虚假繁荣”、“即将崩溃”。
  2000年,美国匹兹堡大学经济学教授托马斯·罗斯基先后发表《中国的GDP统计发生了什么?》和《中国的GDP统计:该被警告?》两篇论文,对中国统计数据进行比对性分析,指出中国能源消耗增长与GDP增长等“存在不合逻辑的负相关性”,进而质疑中国经济发展的真实性。这是从学术层面对中国经济高速发展的否定性指摘。
  两年后的2002年初,西方一些具有浓厚意识形态色彩的主流媒体,如美国的《新闻周刊》、《中国经济评论》和英国的《金融时报》、《经济学人》等开始大量报道托马斯·罗斯基的观点。
  至此,关于中国GDP数据真伪和中国发展趋势的纯学术研究,由于西方主流媒体介入,开始向政治领域转向、蔓延。在国际话语权被西方主流媒体主导的背景下,“中国崩溃论”杂糅了西方某些政治势力对中国的恶意企图,成为他们妖魔化中国的标志性话语。
  2013年至2014年,中国致力于经济发展方式转型,调整经济结构,提升经济质量和效益,有意识地降低了经济增速,将经济增速控制在合理可控区间。但是,这也使“中国崩溃论”再次回潮。美国学者沈大伟在2015年3月6日的《华尔街日报》刊发名为“中国即将崩溃”的文章,认为富人移民国外、压制异见政治人士、官员腐败、官员木讷和经济陷入系统性陷阱,将导致中国“崩溃”。前些年,沈大伟曾对中国发展持乐观肯定态度,多次应邀到中国访问,在中国思想界具有一定的影响力。他提出“中国崩溃论”,一反其此前对中国的认知和肯定,出人意料,在国际上引起了较大争议。

边“唱空”边“做多”成惯用“阳谋”
  事实上,很多“唱衰中国”的声音本身并不单纯。
  华尔街有一些人专门选择做空与中国有关的股票和债券,这些人向媒体散布“中国经济崩溃论”,一方面是为了解释其投资策略,另一方面也是希望制造相关舆论,使中国经济受到打压,以便从中牟利。
  在2002年,国际投行集体“唱空”中国银行业,一时间在国际舆论中掀起不小的波澜,搞得包括众多中国人在内,都以为四大国有银行“在技术上已经破产”。而事后证明,这一招是为外国金融机构持股中国银行业股份而增加谈判筹码——这些所谓的战略投资者,被事实证明是十足的战略投机者。
  2010年初,有关“中国经济站在悬崖边”的论调开始在一些西方媒体露头。2011年4月始,早已不算“新闻”的旧调被重弹更甚,一些西方大腕级对冲基金经理及经济学家,集中向中国经济的“软肋”开火。华尔街著名对冲基金经理查诺斯声称,中国房地产业的情况“比迪拜糟糕1000倍,甚至更严重”。他甚至怀疑,超过8%的经济增长“是中国伪造的”。哈佛大学经济学教授罗格夫说,中国“因过度放贷引起的经济泡沫”破灭后,中国的经济增长有可能跌至最低2%的水平,并引发一场在10年内都会造成影响的地区性经济衰退。国际资本大鳄索罗斯更公开发表讲话称,中国经济存在泡沫,并有迹象显示正在走向失控。国际三大评级机构之一的穆迪发布报告称,中国地方政府债务负担或比审计估算数字多3.5万亿元,穆迪据此将几十家在香港上市的国内公司的信贷展望转为负面,导致这些公司、尤其是银行的H股价格大幅下跌。
  对此,有舆论指出,这些机构或个人如此“唱空中国”,无非亦是为了达到其国家战略目标或为自身牟利。

失去客观理性的“屡战屡败”
  多年来,虽然“唱空”中国经济的声音不少,但它们大多都难逃“屡战屡败”的结局。
  如2008年国际金融危机后,以美国为首的一些西方国家再度抛出“中国崩溃论”。但是,中国经济不仅没有崩溃,反而在国际金融危机中有效应对,成为国际经济摆脱低迷困境的“引擎”。
  与之类似,2001年7月,美籍华人章家敦曾出版英文专著《中国即将崩溃》,认为中国经济存在虚假繁荣,不久将崩溃。该书出版后引起较大反响,美国国会还就此专门召开听证会。不过,十余年来,章家敦虽然在努力寻找中国经济崩溃的蛛丝马迹,但不幸的是,他的预言被现实反复证伪。
  去年8月1日,日本外交学者网站就刊载专栏作家泰勒·罗尼题为《别再预测中国经济崩溃了》的文章称,章家敦的那本《中国即将崩溃》已声名狼藉。事实也已证明,该书观点是错误的。书中有很多切实的忧虑。该书断定,中国不景气的国有企业和假贷款将在5至10年内造成极大破坏。那是2001年———而在13年后的今天,“即将到来的崩溃”仍未到来……而今,对中国所作的末日预测似乎越来越像是痴心妄想了。
  而针对沈大伟今年“唱衰”中国经济的言论,3月10日,美国《国家利益》双月刊刊载了题为《美国,对不起,中国不会崩溃》的报道。文章援引学者的话称,沈大伟似乎认为经济增速放缓将引起普遍不满,继而引发社会动荡。可是,这一观点存在多个问题。经济增速放缓不同于经济崩溃。诚然,与以往的高增速相比,6%到7%的增速确实是一种放缓。可还有哪个主要经济体能够达到这样的速度?我们看待中国经济增速时必须考虑其中的相对性。
  同样,澳大利亚前总理陆克文在谈及沈大伟提出的“中国崩溃论”时也表示,沈大伟的看法缺乏理性基础,用中国话说,简直是“胡说八道”。
  事实上,国际上驳斥“中国经济崩溃论”的声音不止于此。
  2013年8月,新加坡联合早报网曾刊载耶鲁大学教员、摩根士丹利亚洲公司前主席斯蒂芬·罗奇的文章说,“西方国家的中国怀疑论者又一次误读了中国经济”,中国经济不会崩溃,而是处于关键时刻,在经济放缓的情况下正努力实现从制造业和建筑业转向服务业的再平衡。美银美林大中华区首席经济学家陆挺则在接受媒体采访时表示,海外有关中国经济即将崩溃的言论之所以不绝于耳,原因之一就是“树大招风”——中国经济对其他国家的影响引发了众多关注,而对中国经济问题的关注又容易导致崩溃论的形成。不过,尽管崩溃论者的预测一次又一次地落空,但这并不妨碍他们前仆后继,屡败屡战。

五问中国经济,探究中国经济真相

  《国际先驱导报》记者 王旺旺 发自上海 “形有波动,势仍向好。”李克强总理在出席2015年夏季达沃斯论坛时对当前中国经济如此评价,也十分准确和精辟地描述了中国经济的运行现状及可期前景。
  而近几年来,随着中国经济步入新常态,国内外对中国经济前景的质疑声此起彼伏,看空中国者大有人在,中国经济崩溃论也不乏市场。
  的确,在“三期叠加”效应(增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期—编注)下的中国经济确有起伏,一些关键经济指标在月度、季度间出现了波动和下滑,但中国经济总体运行在合理区间,上半年经济增长7%,在世界主要经济体中居于前列。
  当前,中国经济基本面究竟怎样?7%经济增速可否持续?人民币汇率稳定有多远?中国股市稳定了吗?产能过剩问题如何突围?近日,《国际先驱导报》记者就这些问题采访多位专家,试图探究中国经济真相。
  
7%经济增速可否持续?
  7%是中国经济上半年的增速,已降至近年新低。国际货币基金组织副总裁朱民表示,“7%左右甚至以下都没有关系,我们不要太关心这个数字到底是多少,这不是关键所在,关键在于要保证结构转型,保证经济改革,要应对过去几年来累积起来的风险,从而走向一个更长期可持续的道路”。
  事实上,中国经济正沿着一条长期可持续发展的道路前进。孙立坚认为,中国经济仍具潜力,未来几年维持7%的增速是有可能的,主要原因在于中国经济内生增长动力的增强,这得益于经济结构的调整和持续的改革创新。
  在北京大学国家发展研究院教授林毅夫看来,中国经济正转变为国内消费型的经济体,新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化的深入推进会带来源源不断的经济增长动力,中国经济依然有很多的增长余地。
  徐国祥认为,对中国经济的信心来自于政府,当下中国政府正在大力推进改革,推动结构调整,推动创新创业。政府同时也加强了对经济的区间调控、定向调控、相机调控,保持经济在合理区间平稳运行,为结构性改革和结构调整创造了条件。
  财政部长楼继伟在G20财长和央行行长会议上表示,当前中国经济状况仍在预期之内。中国经济已进入新常态,增速预计将保持在7%左右,并且这一状态可能持续4到5年的时间。

人民币会继续贬值吗?
  8月11日,央行决定完善人民币兑美元汇率中间价报价,做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率报价,中间价与市场汇率的点差得到一次性校正,人民币随即出现大幅贬值,打破了之前的平衡局面。由此,不少人忧虑人民币将形成长期贬值趋势。
  专家认为,没有必要担忧人民币汇率,对一国货币的信心反映了对该国经济的信心,对人民币汇率的信心源自对中国经济的信心。中国经济未来将继续保持7%左右的经济增速,这是人民币汇率稳定的根源。中国完全有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
  孙立坚认为,人民币汇率出现一次性大幅度贬值是市场的内在要求,因为过去一年多来,在美元持续走强的背景下,人民币也出现了被动升值,成为仅次于美元的全球第二强货币。自本届政府成立以来,人民币实际有效汇率已经上升了15%。
  国泰君安首席经济学家林采宜认为,未来美元在加息下仍将强势,但人民币汇率将保持稳定,因为中国经济能够运行在合理区间,中国有巨额的外汇储备,而且外贸顺差还在增加,这都是人民币汇率保持稳定的基础。
  “中国资本项目没有完全开放,人民币汇率稳定对人民币国际化具有重要价值。”林采宜说,中国政府力主把人民币纳入SDR(特别提款权——编注),推进人民币国际化进程,人民币持续贬值一定是不利于人民币国际化的。

中国股市还会出现断崖式下滑吗?
  中国股市在6月中旬以前的快速上涨,吸引了海内外大量关注目光,也成为观察中国经济的指标。但七八月份,中国股市出现了三次大规模的下跌,短期下跌的速度和幅度均超市场预期,伴随着剧烈调整,市场出现流动性危机,并可能随时引发系统性风险。
  为了避免发生系统性风险,中国政府采取了一系列政策措施,稳定住了股市,可以说当时正是政府及时果断的出手,才避免了股市断崖式下滑和系统性风险发生。
  那么问题来了,中国股市还会出现断崖式下滑吗?
  对此,海通证券首席策略分析师荀玉根认
为,与“股灾”前比,当下中国股市显然更有价值,市场估值中枢明显下移,杠杆融资风险得到相当程度的释放,对股指期货交易过度投机也进行了遏制,可以说A股已具有长期投资价值。
  中国证监会有关负责人表示,当下股市泡沫和风险已得到相当程度的释放,市场交易基本正常,流动性较为充裕,市场内在稳定性增强。证监会将继续把稳定市场,防范系统性风险作为首要任务,把稳定市场、修复市场、建设市场有机结合起来,着力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。
  此前,央行行长周小川在出席G20财长和央行行长会议时表示,股市调整已大致到位,金融市场可望更为稳定。

中国经济基本面到底如何?
  国泰君安首席宏观分析师任泽平认为,8月份的数据显示,中国经济正接近中长期大底,随着稳增长政策的推出,财政政策将加大力度,预计四季度中国经济将回稳上升。
  根据统计数据,8月份规模以上工业增加值同比增长了6.1%,比7月份加快了0.1个百分点;8月份社会消费品零售总额增长了10.8%,比上月份提高了0.3个百分点。8月份出口下降6.1%,与7月份相比,降幅收窄了2.8个百分点。事实上,除上述经济数据出现明显改善外,进入8月份后,全国的发用电、铁路货运装车情况和房地产价格、成交量都有好转,显示中国经济基本面在波动中企稳,在调整中向好。
  值得注意的是,国家统计局9月13日发布的“2015年1-8月份全国房地产开发和销售情况”还显示,商品房销售继续回暖,房地产新开工和土地购置面积现筑底迹象。
  不仅如此,消费、投资、出口,拉动中国经济的三驾马车在进入8月份后,都出现了明显改善迹象,显示中国经济基本面正在积极企稳。国家统计局工业司高级统计师江源解读8月份经济数据时表示,8月份中国工业主要行业生产增速有所回升,超半数工业产品产量增速加快或持平,这显示经济活跃程度在增加。
  此外,中国经济基本面频现亮点,高技术和消费产业继续加快增长。8月份,高技术制造业生产增长1.5%;社会消费品零售总额无论是同比增速还是环比增速都比上月有所提高,其中新业态和消费升级类商品增长较快。
  复旦大学经济学院教授孙立坚指出,可以说,中国经济基本面依旧稳中向好,传统产业和新兴产业正此消彼长,新旧增长的动力也在逐步转换,消费对经济增长的贡献率超过了投资,服务业占GDP的比重超过了工业,消费和服务业对经济增长支撑作用不断增强。
  上海财经大学应用统计研究中心主任徐国祥认为,随着政府债务置换、降准降息、房地产调控等一系列稳增长政策的落实,四季度中国经济基本面将会迎来更好的改善。

产能过剩问题如何突围?
  产能过剩日益成为中国经济之殇,是经济运行中的突出的问题。“从实体经济运行情况来看,运行情况好的是一些高技术产业,比较困难的是产能过剩的行业,包括煤炭、钢铁、水泥、平板玻璃等,这些产业都供过于求。”孙立坚指出。
  “解决产能过剩难题,在于‘一堵一疏’。”孙立坚认为,“堵”就是堵住产能继续滋生,既要淘汰落后产能,又要严控新的产能;“疏”就是将过剩的产能疏导出去,“一带一路”战略推进成为我国过剩差能输出的重要途径,此外通过兼并重组也能很好地疏导过剩产能。
  实施“一带一路”战略有利于中国过剩产能的转移输出,多个省份都在积极对接国家的“一带一路”战略。如,河北省今年初就出台了《关于主动融入国家“一带一路”战略促进我省开放发展的意见》,明确提出鼓励光伏、钢铁、玻璃、水泥等产能相对过剩、具有比较优势的企业,到境外建设一批生产基地,带动装备、技术、资本及劳务输出。
  此外,国企改革的顶层设计——《关于深化国有企业改革的指导意见》已于9月13日正式公布,国企的改革整合也为产能过剩指出途径。任泽平指出,央企强强联合将成为重要方向,这有利于产能过剩行业调整,产能输出、参与全球竞争。

不光警惕“唱衰”,也要警惕“唱多”

  《国际先驱导报》特约撰稿 魏凤春 近期A股大跌让海内外投资者对中国实体经济忧心忡忡;而人民币贬值3%、制造业PMI(采购经理指数——编注)创多年新低又进一步加剧了市场担忧;与此同时,国际资本市场也连番动荡。与此相伴而生的纷繁复杂的声音中,中国该如何保持自身定力至关重要。

“唱空”中国主要是一些国际投行
  据我观察,在市场上关于中国经济的“唱衰论”中,对官方经济数据真实性的质疑始终不绝于耳,有些人称中国经济实际上几乎没有增长、甚至可能更糟。其背后亦不乏过度解读,例如,一些人就认为,人民币大幅贬值背后意味着中国的出口不行了,汇率保持稳定的政策松动了,甚至认为是中国的经济改革不到位,使得过去挤压的问题都在近期爆发,如产能过剩、地产债务等问题都没有能够得到解决。
  不过,我认为,中国目前处于“三期叠加”的新常态下,即增长速度换挡期,结构调整阵痛期,前期刺激政策消化期。就一般规律而言,处于转型期的经济体,不太可能长期保持两位数的经济增长;加之投资者也没有这个预期,中国也已认清这一事实,因此,不必过于在意是否保住GDP为7%增长的目标,更不必过于在意经济数据。
  当下,“唱空”中国的机构主要是一些国际投行。在我看来,它们的主要动机在于希望中国政府继续“放水”,即维持稳健偏松的货币政策。其实,这些机构并不关心中国经济运行是否良好。只要中国经济金融不崩盘,维持当前经济体总量,它们就可以“抄底”。
  可以说,评价当前中国经济,国际投行中的“唱空”者是容量视角,而我们需要看的其实是结构视角——不是看7%的总量增长而是看调结构的力度。
  当前,中国推进经济领域改革的目的是转型,在新常态下,中国不希望掉入“中等收入陷阱”,不改革就难免前途暗淡,因此,即便经历“阵痛”,但依然需要加速调整经济结构,并且自坚定不移地推进经济领域改革。
  目前,国际上亦有观点称,中国正在经历的不是一场金融和经济崩溃,而是政府深化改革和再平衡努力的一部分。事实上,通过沿着改革之路继续走下去,那些基本面或许会得到增强。因此,外界完全无须担忧中国经济崩溃。

“唱多”同样需要警惕
  值得注意的是,当前,市场上一些旨在鼓吹中国责任论的“唱多”论调也并不健康,同样需要警惕。在国际上,并没有所谓互相承担责任的国家,部分国际舆论强加给中国的所谓“国际责任论”也是伪命题。
  随着经济的发展,中国已经越来越意识到,由于所造成的环境问题严重,高耗能产业不可能持续存在,资源消耗型产业也很难持续发展。作为原料,原油、钢铁、煤炭的进口大国,尽管我们不会刻意打压原材料需求,但仍需按照既定目标完成新常态下的经济转型任务,且任重道远。
  从长远来看,中国希望成为全球经济发展的佼佼者,而为更好地实现这一愿望,短期之内,就需要先解决好自己的问题。试想,如果短期经济结构调整难以完成,就长期而言也很难有能力承担相应的国际责任。

最重要的是强壮自身
  在国际对中国经济的言论中,不少媒体都关注外资来华情况的变化。在我看来,外国投资者来中国的投资行为与全球经济环境密切相关。
  近年来,一些低端劳动密集型的纺织业、高耗能等产业都转移到越南、非洲等国家和地区。就这些产业而言,外国投资者自然不会在中国继续布局,但随着互联网、服务业、基础设施等利润高、符合中国产业升级的领域高速发展,这些领域必将成为吸引外资的新亮点。
  以此前在中国经济发展中占据重要地位的房地产投资为例,就目前而言,由于市场空间已经不大,因此,新增的地产投资境外投资者将难以增加,但是“地产后”市场,如智能家居,装修,物业,车库等方面,对外资的吸引力正逐渐加大。
  汽车制造业的情况与之类似。由于中国汽车保有量已到达一定程度,因此,对于汽车制造业的投资肯定也会有所下降;但是,“汽车后”市场却非常庞大,Uber等企业相继进入中国就是很好的例证。
  总体来说,对中国经济而言,“唱多”或“唱空”的舆论战并不解决实际问题。而若希望消除这些不当论调,除加强国际话语权外,我们更需从“强壮自身”做起。比如虽然国企改革十分艰难,但政府指导意见的出台,使改革力度加快、转型力度加快。政府的努力与合理操作,就是对国际不当言论的最好驳斥。(作者系博时基金宏观策略部总经理)(本报记者 王原 采访/整理)

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