近日H股走势整体表现强于大盘。昨日，在投资者良好的预期下，H股早盘再度高开逾170点，随着做多动能的逐渐消退，16560点附近多空双方争持激烈，午后在获利了结沽压以及空方的借势打压下，中资金融股逐渐疲软，H股指数也随之回落，至收市报16348点，跌74.61点，结束了五连阳的强劲走势。

    综观A+H股，昨日表现好坏参差，其中近七成的股票表现令投资者较为满意，中国中铁昨日以凌厉的升势，再度成为市场投资者关注的焦点，在铁道部和京沪等多省市的协调推进下，中铁建投资公司、平安资产管理、全国社保基金和上海中铁投资等多间公司共同发起成立的京沪高速铁路股份宣告成立，这对于中铁今后的盈利水平的提高奠定坚实的基础；而在技术走势上，中铁也正处于短期的上升通道当中，走势上较为强劲。昨日，该股再次大幅拉升，至收市报11.26港元，升9.747%。A股方面，稍显偏软，早盘低开之后曾受压一度走低，低位的承接力量推动股价缓慢回升，至收市报11.45元，微升0.44%，两地价差5.08%。

    另外，经纬纺机昨日的表现也令不少投资者意外，因拥有其33.83%股权的控股股东中纺机集团，由于与中国进出口银行上海分行存在借款合同纠纷，故所持的1.96亿股经纬纺机股份被迫冻结，该公司股价备受拖累，持续走低之后，昨日出现探底反弹行情，飙升7.295%，收报3.53港元。A股方面表现则较为疲软，收市微升0.1%，收报10.33元，两地价差202.4%。

    在逾三成的跌势股份当中，新华制药表现最差，在连升五个交易日之后，昨日该股出现大幅的获利回吐，收市下挫6.552%，收报2.71港元。A股方面则表现稍显硬挺，收市微升0.11%，收报9.01元，两地溢价243.57%。

    中资金融股及保险股方面，昨日表现均显疲软，除招商银行持平外，其余银行股悉数下跌，因市场消息称央行最近已经核定明年信贷规模，而对银行也下达了指导性计划，贷款额度控制在年内水平或降低；明年各银行均要按月上报贷款，使得投资者对于来年银行业的整体盈利水平的预期大幅降低。中国银行跌2.036%、建设银行跌3.165%，工商银行跌1.56%。

    从近期H股走势来看，回暖的过程当中，内地出台的各种政策，以及外围市场的升跌，对于H股走势的影响较为明显。目前内地经济增长迅速，物价水平及通胀程度明显高于合理水平，内地为保障经济的正常发展和居民生活水平的安定，不断加强宏观调控措施，从近期银行定期存款利率再次上调，以及活期存款利率的调低，旨在抑制市场资金过剩的流动性。而近期针对各大银行所出台的控制贷款额度的措施，更加可以明显看到内地控制来年经济增长过热的决心，短期内看来或对市场不利，但长期则有助于中国经济在今后健康良好的发展，有利今后内地与香港两地经济良好的融合。

    从H股本身来看，回归脚步还在紧锣密鼓的进行，随着回归数量不断增多，H股在A股当中的队伍愈发壮大，而A股的涨跌自然对H股构成引导。在内地宏调措施暂告一段落之余，A股的回暖同样为H股市场的投资热情回升提供有力支持。但从市场本身来看，经过前期的持续低迷，以及节日假期的频繁到来，不少投资者也只好暂且收手，市场上短线投资者的获利了结压力则成为H股持续高企的最大阻力。

    从技术走势上分析，120天线的压力较大，即将进入超买区域的RSI技术指标略有回软迹象，但MACD技术指标仍然稍显强势，预计H股在元旦假期前，仍有上试120天线之后回落的可能，待元旦假期过后或有可为。（恒丰投资 梁渊 周宝强）