财·发现：若美联储加息有啥影响？

　　四、加息可能产生的五大影响

　　1) 新兴市场在劫难逃：依赖海外资本弥补其经常项目赤字的发展中国家可能会因此面临麻烦，因为美国利率的上升或导致资本外流及外债负担加重。摩根士丹利在上个月的一份研究报告中将巴西、印尼、南非和土耳其列作最易受到美联储加息冲击的国家。瑞银将乌克兰、埃及和委内瑞拉也列入了最易受到冲击的经济体。

　　2）人民币无需忧虑：对人民币造成的负面影响已经纳入到了央行的展望当中。央行8月12日表示，加息不会导致人民币大幅贬值。三菱东京日联银行（中国）表示，美联储加息将消除人民币面临的一大不确定因素，或有助于稳定人民币汇率。反过来，人民币稳了，汇市干预的必要性就小了，中国货币市场利率的稳定便也随之可以实现。

　　3) 短期美债剧烈震荡：投资者今年投入安硕1-3年期美国国债ETF的资金多于所有其他上市交易的债券基金。周二，两年期美国国债价格大幅下挫，收益率飙创出2011年以来的最高水平。据Brean Capital LLC宏观策略主管Peter Tchir称，如果人们一致认为会随美联储加息而走高的美元不升反降，则国际投资者的大量抛售将会进一步加大短期国债的跌幅。

　　4) 借款成本升高：高利率会推高公司借贷成本，与此同时，美国国债波动率的上升会使最安全的公司债也受到影响。投资级债券与美国国债走势的关联度上个月达到了四年来的最高水平。企业融资需求依然很大，料于年底完成的收购交易目前仍有4,580亿美元的资金缺口。一旦美债市场遭遇沉重卖压，企业发债融资的难度会加大。

　　5) 金价短期内受挫：凯投宏观认为，在加息当月或之后的几周，黄金可能会受到非常短期的负面影响。然而，一旦不再受到加息影响，那么随着基本面的改善，金价到今年年底有望升至每盎司1,200美元，到明年将升至1,400美元。