企稳整理 短线防御
□申万宏源 钱启敏
本周沪深股市在连续暴涨之后，出现高位反转，周四双双放巨量暴跌，周五则走势反复、震荡收敛。从目前看，下周大盘仍以防御性企稳整理为主，消化前期获利筹码，夯实后市基础。
首先，本周下半周的剧烈调整，主要是对前期连续大涨后的强制性修复。其间，虽有汇金减持四大行等外界诱因，但是沪深两市连续多日的每天平均300只个股涨停，使得股价空心化严重，换手严重不足，因此在外界因素诱导下，多空转换才表现的如此剧烈。当然，从资金层面看，上半周新股申购资金的回流，推动大盘一涨再涨，到下半周，由于没有新的增量资金供应，无法满足两市每天2万亿元的换手支持，也导致行情缩量回调成为必要。
从目前看，下周二有中国核电巨无霸新股发行。根据市值要求，下周一的筹码将不再计入市值范围，因此下周一及周二核电发行当天，估计还有部分二级市场资金需要套现。加上本周股指大幅下跌后投资者心态失稳，情绪的平复需要一定的时间。因此下周上半周市场仍面临资金抽离的考验，有再次小幅探底的可能，但本周五4431点低点未必能破。随后，大盘将以企稳整理为主，量能萎缩，直到下周五中国核电申购资金解禁，估计将有上万亿元资金解禁回流，届时沪深大盘将满血复活，重新构筑新的上升通道。因此，短线调整大约持续一到两周，幅度在10%-12%之间。中期趋势仍然向好。
从操作看，4500点以下不宜跟风杀跌，尤其是被套筹码，不宜割肉止损。轻仓的投资者可集中全力申购中国核电，重仓的既然已经错过高抛低吸的机会，不妨耐心持股，等待下一波行情再起的时机。另外，对调整中表现抗跌，股指企稳时股价率先强劲反弹的品种，可以多加关注。
下周趋势 看平
中线趋势 4500-4750点
下周区间 看多
下周热点 抗跌的中小盘题材股
下周焦点 4500点能否守住
