财政政策应更积极
——访交通银行首席经济学家连平
经济日报记者 陈果静
我国经济2014年的“成绩单”已经出炉，从中既能读出值得欣喜的变化，也能发现令人担忧的问题。2015年，我国经济面临的内外部环境仍错综复杂，该如何看待？又需要创造怎样的财税金融环境助力经济行稳致远？《经济日报》记者就此采访了交通银行首席经济学家连平。
记者：目前，2014年全年的经济数据已经出炉，对这份“成绩单”您如何评价？
连平：2014年宏观经济运行在预期的区间之中。虽然经济增速有所下滑，但积极的现象也在增多，在结构改善、质量提升等方面有值得注意的变化，如第三产业比重越来越高，民间投资增速快、效益高，农村收入高于GDP，收入两极分化状况有所改观等。
不过，从2014年的整体情况中，也能看出我国经济下行压力仍比较大。压力主要来自两个方面：一个是房地产，其投资增速从2013年底的接近20%降至2014年底的10.7%，回落幅度相当大；另一个是出口，我国进出口总值比2013年增长2.3%，未实现年初7.5%的预期目标。
记者：有人认为，2015年我国经济会更困难，金融体系面临的坏账等压力会更大，您怎么看2015年我国经济面临的形势？
连平：对于今年中国经济不应悲观，似乎可以谨慎乐观。总体来讲，2015年中国经济面临的内外部环境仍错综复杂，不确定性依然存在，尤其是上半年压力不小。“三驾马车”可能“一升一稳一降”。
“一升”指的是出口回升，随着欧美日经济有所好转，带动国际环境改善，2015年出口有望保持平稳增长，其对GDP的贡献会较高。“一稳”指的是消费平稳，新型消费模式和资本市场财富效应将推动消费实际增速保持平稳。“一降”指的是投资回落，但幅度不会太大。受房地产销售回暖和流动性继续宽松等影响，2015年房地产投资可能前低后高。但受产能过剩制约，制造业投资仍将有所放缓，尽管改观推动力度加强，但受地方政府债务监管政策收紧、平台融资受限，基建投资增速可能略有回落。
2015年，中国经济可能面临国际环境变化、工业领域通缩及地方债务违约压力等不确定性。但与此同时，中国依然面临着一系列积极因素，如宏观调控政策空间仍存、改革将释放新红利、经济结构改善和效率提升的趋势将延续等。因此，对于2015年中国经济不应悲观。
记者：面对当前的国内外形势，需要创造怎样的财税金融环境来保持经济运行在合理区间？
连平：未来需要有针对性地推出财政货币等方面的政策。财政方面，积极的财政政策力度应再大一些，其落脚点则是结构性减税。目前，企业税费负担偏高，虽然政府已经采取了一些措施，但力度还不够。同时，政府的赤字可以扩大，赤字扩大不是说政府要花更多的钱，而是扩大赤字为企业减负。对于实体经济，尤其是工业制造业企业来说，进一步减税有助于其加大投资、加快科技创新步伐，从而有助于实体经济的好转。
在货币政策方面，货币政策工具很多，但是当下需要考虑如何更好地组合。目前，大规模使用数量型工具不合适，我国目前货币总量大、杠杆高，不适合大规模的放宽总量。但值得注意的是，只动价格，不动数量同样也会存在问题。因此，在使用价格型工具的同时，也要相应使用数量型的工具适当地加以配合。
随着人民币单边升值预期打破，资本流出步伐加快，外汇占款增速不断下滑，加之存款保险制度推出，2015年下调准备金率的压力远高于2014年。经济工作会议也提出，货币政策要更加注重松紧适度。此前，在货币市场上已经使用了很多工具，市场利率波动较小。在银行存款市场，虽然已采取了一些措施，如调整存贷比口径等。但存款流失的速度比两次调整存贷比口径的速度还要快，这种趋势性的变化已经很明朗，此时，适当下调存准可能效果较好。
很多人认为降准只是在释放流动性，事实上更重要的是能够降低企业的融资成本。目前，银行上缴存款准备金的资金的市场平均成本在3%左右，而存放于央行获得的利率仅为1.6%，资金利率是倒挂的。
