北京旅游三季报点评：改名彰显公司未来定位
类别：公司 研究机构：山西证券股份有限公司
公司年初至三季度实现归属母公司净利润增长1.07%。公司实现营业收入1.59 亿元，同比增长25.19%，实现归属于上市公司股东的净利润0.20 亿元，同比增长1.07%。三季度，公司实现营业收入0.77 亿元，同比增长90.13%，实现归属于上市公司股东的净利润0.13 亿元，同比增长65.3%。
公司改名彰显未来定位。公司10月24日公告称，为适应公司战略及未来经营发展的需要，公司名称由“北京京西风光旅游开发股份有限公司”变更为“北京京西文化旅游股份有限公司”， 公司证券简称由“北京旅游”变更为“北京文化”。自2014年一月收购摩天轮影视公司后，先后参与了《同桌的妳》和《心花路放》两部重磅影片的制作或发行，市场影响力逐步扩大。公司已经从一个传统的以旅游为主业的上市公司转型成为以“旅游+传媒”双轮驱动的文化公司，因而公司改名恰逢其时，凸显了未来公司在影视方面发展的决心。
定增增厚公司资金实力。10月18日，公司公布了非公开定增方案，宣布以8.94 元/股向9 名特定对象发行37,071.39 万股，拟募资总额不超过331,418.23 万，用于收购北京世纪伙伴文化传媒股份有限公司、浙江星河文化经纪有限公司、拉萨群像文化传媒有限公司三家公司的100%的股权等。此次定增完成后大股东将更换为生命人寿，持股20.38%，现任大股东华力控股以持股14.41%成为二股东。公司传媒板块目前由宋歌团队主导，协调世纪伙伴、拉萨群像、浙江星河三个公司，分别在电视剧、电影和艺人经纪方面为上市公司业绩添力。根据公司公告，《同桌的妳》业绩预计在2014年4季度纳入财报。
盈利预测及投资评级。预测公司2014年和2015年每股收益分别为0.227元和0.385元。对应目前股价动态市盈率分别为66倍和39倍，给予投资评级为“买入”。
风险提示：电影投资风险，公司协同效应发挥不力的风险。
