银河证券：多重因素刺激 坚定看好三季度市场
政策层面改革信号进一步释放。8月27日召开的国务院常务会议上李克强总理对外界的“强刺激”回应称，今年货币政策一点没变宽松，唯一的“刺激”就是强力推进改革。进入9月份，政策层面改革信号进一步释放，市场对10月份召开的十八届四中全会将有所期待。在近期宏观数据向中微观数据靠拢后，我们认为本轮经济改善力度以及持续性均弱于以往，因此政策层面托底的动力再度提升，具体发力方向有三个：基建、房地产、货币政策。经济方面，三季度受高基数影响同比数据较难超预期，但环比仍然改善。一般而言，政策效果存在滞后性，从出台到见效需要3-6个月的时间，因此，自3月下旬、4月初开始的稳增长政策的累积效应该能够支撑三季度经济环比改善；流动性上，下半年货币政策较少受到物价方面的掣肘，央行仍将主要通过公开市场工具调节流动性，同时通过PSL等创新工具及定向政策压低社会融资成本。货币政策不会出现大的转向，利率短期波动不改整体资金环境相对宽松。
总体来看，累积效应及政策预期、相对宽松的流动性以及环比改善的经济，将带动A股市场继续前行，坚定看好三季度市场的表现。
首创期货：成交量明显减少 短线期指看空明显增强
9月1日，国债期货TF1409合约进入交割月，收报93.332元，相较上个交易日略有下降，但三个合约涨跌情况相异，总体来看，波动不大，三个合约成交总计不足千手。周一公布的官方PMI和汇丰PMI终值不及预期，对次月合约和远月合约有一定支持。短期来看期债仍将维持低波动特征，注意观察近月合约的交割期表现。
9月1日，A股早盘小幅高开，全天呈现窄幅振荡，收盘沪深300涨幅0.09%。现货方面，航空、软件服务领涨，无下跌板块。消息面上，据中国物流与采购联合会与国家统计局周一联合公布的数据显示，中国8月官方制造业PMI为51.1，较7月的51.7降低了0.6个百分点。面对利空，A股无论上证、深证、中小板还是创业板均以大涨报收，体现了短期投资者做多热情。
9月1日，沪深300股指期权挂牌合约共82个，总成交量相比前期继续回落，全天成交3.2万手，总持仓量有所上涨，为25.3万手，当日成交量“看跌/看涨期权比率”为1.29。主力合约月份(9月)期权合约全天成交量占总成交量比重达38.8%，次主力月份(10月)成交量占比达25.7%。成交量最大的合约是平值的IO1409-C-2350，全天成交9348手，市场看空情绪相比前交易日增强。
