五矿证券：持续微刺激催生慢牛行情 结构性行情持续
上周，A股各主要指数周K线均以红盘报收，其中代表中小市值股的中小板、创业板指数明显强于大盘指数。尽管沪指表现一般，不过我们看到市场局部性行情仍较活跃。并购重组、新能源汽车、基因测序、次新股等概念均表现不俗，从微刺激政策不断出台以及A股面临的内外环境看，这种结构性行情仍有望延续，并将贯穿一段较长时间的慢牛行情。
上周微刺激政策再加码，银监会进一步缩小贷款计算口径和扩大存款计算口径，结构性宽松政策更进一步。微刺激政策的不断加码使得经济回升的势头进一步巩固，6月汇丰PMI创下5个月新高。资金面上，市场总体上保持较宽松的流动性，资金价格总体上保持下行态势。此外，人民币即期价创11周新高，6月升幅为上半年单月最高，由于A股的价值洼地效应，不排除热钱再度回流A股，缓步推高指数。
外围方面，美股道指首破17000点大关，强势特征非常明显，亚太股市方面，印度股市也迭创新高，从某种意义上讲，A股向下空间已比较有限。外围经济的不断走好和维持宽松货币政策，也给A股营造不错的氛围。美国6月失业率降至6.1%，创6年最低，表明美国经济复苏势头强劲，欧洲央行维持利率不变，瑞典央行还意外降息50基点，不排除欧洲货币总体采取进一步宽松的政策。总之，外围市场的向好，正逐步向A股传导。
国都证券：强势题材股退潮 短线或震荡加剧
上周市场温和放量反弹，题材股表现非常活跃。上证指数、创业板指数上周分别上涨1.12%和1.64%，周K线双双收出小阳线。
央行公开市场继续净投放。上周二和周四，央行在公开市场分别进行200亿和100亿的正回购操作。上周公开市场实现净投放550亿元，连续第8周净投放。央行维持“定向宽松”政策，资金流动性相对宽松，有利于市场反弹行情。本周一，金融机构例行补缴存款准备金，预计规模达3000亿元左右，对资金面将是一次重要考验。
题材股表现非常活跃。军工科研院所改制试点方案上报，受此消息刺激，军工板块全线暴涨，成为上周最大市场热点。习近平主席专程访韩，以大连港为代表的东亚自贸板块也受到短线资金追捧。此外，苹果产业链、特斯拉、基因测序等相关题材股的走势也很活跃。
新增资金将是决定市场方向的关键因素。资金流向看，上周场外增量资金继续小规模净流入，市场仍以场内存量资金博弈为主。全周沪市成交4326亿元，日均成交865亿元；成交比前一周放大35%。密切关注市场量能变化，若要成功突破上证指数2100点一带成交密集区，沪市每日成交需要维持在1000亿元以上。
本周市场或震荡加剧，需要提高警惕。小盘题材股持续反弹，积累了大量短线获利盘；周五军工、东亚自贸等强势题材股开始退潮，打击市场人气。新股上市遭资金爆炒，陆续上市的9只新股全部“一”字板持续涨停；本周新股将“开板”，释放做空能量。
