创业板指数正“高处不胜寒”，而蓝筹股却欲振乏力，这令前7个月风头正劲的股票型基金经理们暂时迷失了方向。多位基金经理在接受采访时表示，由于前期涨幅过大，创业板确实存在一定的调整需求，但这并不意味着蓝筹股将成为资金追逐的新方向。在他们看来，创业板依然代表着中国经济转型的方向所在，而蓝筹股的机会则取决于政策力度，短期二者之间难以找到投资的“平衡点”。
难割舍创业板“高富帅”
对于许多今年业绩表现优异的基金经理来说，创业板是一个充满魅力的投资市场——正是因为执掌的基金重仓了创业板股票，才令他们在沪深300指数今年以来下跌约10%的背景下，竟能取得平均16.66%（至8月6日）的骄人业绩，其中部分基金净值今年以来涨幅已经超过50%。
但也正是这种“魅力”，令诸多基金经理在市场对创业板下跌预期日渐浓厚的当前也未能下定决心降低创业板的持仓比例。某基金经理向中国证券报记者表示，无论从公司投研会议还是自己个人判断上，创业板必有一波大跌，但是在目前的投资形势下，除了创业板个股，确实没有更好的投资标的。“在经济下滑和经济转型的双重背景下，很难有基金经理愿意将资金重点布局在传统蓝筹股上，而股票型基金又有最低仓位限制，因此，基金经理其实可腾挪的空间不大。”该基金经理说。
中欧盛世成长基金经理魏博则表示，市场表现分化愈发明显，部分成长股投资正逐步进入泡沫化的阶段，为了控制风险、保持基金运作的稳健，自己减持了部分“高富帅”个股，转向关注那些尚未被充分预期、充分挖掘的“次高富帅”公司。“未来成长股仍有机会，但再好的公司也是有价格的。” 魏博说。
不过，业内人士则指出，由于许多基金扎堆在创业板中，导致部分创业板个股的流动性其实并不如表面上看起来的那样充裕，一旦创业板调整趋势确立，基金经理的主动减仓将会变得非常困难，这或许会成为下半年基金投资的最大风险。
蓝筹股须看政策“脸色”
相较于创业板个股的艰难选择，基金经理们对于传统蓝筹股的态度则较为明朗——观望“稳增长”政策的力度。
国海富兰克林认为，中央政治局会议以来，高密度的政策舆情不断修复市场前期悲观预期，这是量变产生质变的过程。一方面，稳增长政策从定性到落地统一了市场的政策预期；另一方面，逆回购等密集的货币政策操作表明央行希望维护中性甚至中性偏宽松的流动性状况；而制造业PMI数据至少在7月份实体数据公布之前能够支撑市场对实体经济企稳的预期。仅从国内宏观面分析，市场对政策、经济甚至盈利的预期将会随着最近政策预期和数据公布逐步修复，投资者对市场的信心也会逐步增强。
不过，海富通则表示，预计未来将会出台更多政策防止经济过快滑落，同时推进结构转型和改革。海富通认为，未来经济政策将在调结构、去杠杆、稳增长之间取得平衡，宏观政策或将把控制和化解可能出现的区域性、系统性风险放在突出位置，以保持经济运行基本稳定，因此，出台大规模经济刺激计划的可能性不大。
