中国证券报：让增长更实在

    １６日闭幕的中央经济工作会议提出，做好明年的经济工作，要“以提高经济增长质量和效益为中心”。这意味着，推动经济增长不再一味追求速度，扩大内需和发展城镇化将成为经济增长主要方式。围绕提高经济增长质量和效益进行宏观调控，更需发挥财政政策通过完善税制调结构的作用；明年货币政策有望稳中偏松，继续通过推动非信贷融资发展提高资金效率也将成为看点。

    今年三季度经济增速成为年内经济底部，目前经济企稳回升趋势明显，但会议对明年中国经济判断谨慎乐观。从国内看，传统的经济增长方式难以为继，经济增长下行压力和产能相对过剩的矛盾有所加剧，企业生产经营成本上升和创新能力不足的问题并存，金融领域存在潜在风险，经济发展和资源环境的矛盾仍然突出。国际上，明年国际经济形势依然错综复杂、充满变数，世界经济低速增长态势仍将延续，各种形式的保护主义明显抬头，潜在通胀和资产泡沫的压力加大，世界经济已由危机前的快速发展期进入深度转型调整期。根据这一判断，中国经济中长期进入减速换挡时期。

    会议中最突出的看点是明确未来经济增长以内需和城镇化双轮驱动。目前，中国高储蓄率、改革红利还有极大释放空间、人口资源活力都决定中国消费还有极大提升空间。三季度末中国消费占GDP比重为55%，较发达国家消费水平仍然偏低，还有显著上升空间。城镇化亦是未来经济增长主要动力。有测算指出，根据农村人均GDP与城市人均GDP之比能测算出，每一个人从农村转移到城市，其对GDP贡献增加5倍。

    目前中国城镇化率只有50%，还有2亿农村人口转移到城市的空间，其对经济撬动效应可想而知。

    应该看到，增强消费对经济增长的基础作用，不能一蹴而就。发展新型、高质量的城镇化，也决定了城镇化将进入放缓阶段。例如在扩大消费、推进城镇化过程中，需基础设施建设、医疗卫生、社会保障等方面制度和建设的配套。因此，明年仍然实施积极的财政政策和稳健的货币政策，也需要在提高经济增长质量和效益的前提下，激活制度活力，提升调控效率。

    今年财政政策的重点在结构性减税，明年财政政策将更强调完善税制而非单纯的结构性减税。完善税制，能从多方面发挥税收调节产业结构、转变经济发展方式、完善房地产调控的作用。

    一方面，应优化税制结构。进一步提高直接税比重，使直接税与货物和劳务税一起构成政府收入的主体。构建以房产税和资源税为主的地方税系，使其成为地方政府收入的主要来源。地产税可以逐渐成为与地方承担的社会管理职责相适应、与优化房地产调控相配套的地方税系中的支柱性税种。

    另一方面，完善税种，提升税收服务经济社会发展的能力。一是进一步改革增值税，促进产业升级和经济发展方式转变。二是进一步完善消费税，合理引导生产与消费。三是完善个人所得税，发挥其调节收入分配的作用。个人所得税改革应坚持“综合与分类相结合”的方向，适时稳妥地向前推进。

    货币政策明年预计将稳中偏松。会议强调，要实施稳健的货币政策，要注意把握好度，增强操作的灵活性。要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，保持人民币汇率基本稳定，切实降低实体经济发展的融资成本。要继续坚持房地产市场调控政策不动摇。要高度重视财政金融领域存在的风险隐患，坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。

    今年1-11月社会融资规模为14.15万亿元，全年社会融资规模有望突破15万亿元。明年社会融资规模若适度扩大，总量应超过15万亿元。信贷有望在今年突破8万亿元左右规模基础上，继续适度增加，预计明年可以达到8-8.5万亿元左右。社会融资总量有望延续今年四季度以来的增长态势，货币政策将继续预调微调保持流动性稳中偏松。

    可以判断，明年，随着我国经济持续快速发展，金融市场和产品不断创新，直接融资比例逐步加大，非银行金融机构作用明显增强，宏观调控有意激活金融效率，发挥非信贷融资的积极作用。