盘中跌破重要心理关口 利好频频止不住连连跌势

    “救市”莫若“治市”

    １６日红利税差别化征收消息出台当天，恰逢沪指继９月末后再度考验２０００点整数位。这也使得市场将其与“救市”联系起来。

    然而，１９日当天的市场表现显示，投资者对于政策面的“小打小闹”显然并不买账。

    值得注意的是，市场参与各方对于“救市”的讨论，一直伴随着Ａ股震荡寻底的过程。然而，即使是投资者最为敏感的ＩＰＯ（首次公开发行）已经进入实际的暂停状态，依然未能改变Ａ股的弱势格局。

    或许这从一个侧面证明，对于积重难返的Ａ股市场而言，“救市”莫若“治市”。

    中国证监会副主席刘新华在近日举行的第八届中国证券市场年会上表示，证监会将进一步深化证券期货领域的各项改革，稳步发展多层次资本市场，着力提升服务社会经济发展全局的能力。

    然而正如许多业内专家所言，要吸引长期资金入市，必须将Ａ股建设成为具备长期投资价值的市场。而要完成这一目标，首先需要对融资和回报的失衡进行修正，对盛行已久的投机之风进行治理。

    从探索强制和鼓励性制度引导上市公司更多地采用现金分红回报投资者，到差异化征收红利税吸引投资者长期持有绩优上市公司……，陆续亮相的政策实际效果虽尚待观察，管理层加重“回报”砝码的努力已有目共睹。

    与注重回报同样重要的，是如何通过修正资本市场的功能定位，让Ａ股真正承担起优化配置社会资源的功能。防止上市公司过度“圈钱”、优胜劣汰提高上市公司群体质量、鼓励价值投资抑制盲目投机等等，在“治市”方面，管理层尚任重而道远。