在恒天凯马股份（*ST凯马B，900953）7.24％股份日前被名不见经传的全冠投资天价拍得后，凯马现第一大股东——中国恒天集团突然启动了股权增持进程。

    凯马股份日前发布公告称，5月17日、18日，恒天集团已与部分公司股东分别签署《股权转让协议》，以15179.19万元的价格收购其持有的*ST凯马B的3794.7973万股（占总股本5.93%）。收购完成后，恒天集团对*ST凯马B的合计持股比例已增至23.34%。

    市场人士分析，恒天选择这个时点发力，是针对正在暗暗搜集筹码、拟入主凯马的重组方，展开一场收购阻击战。

    潍柴控股疑为潜在重组方

    5月15日，凯马的股东之一——中国华源集团所持凯马7.24％股份在北京拍卖，恒天集团也是参与的买家之一。但据与会人士透露，当天的股权争夺激烈，恒天集团的出价屡次被一个神秘买家超过，最终，该笔股权的成交价格高达2.47亿元，远高于此前的评估价7380万元，恒天集团空手而归。

    20日，凯马公告称，这个溢价235％购入该笔股权的买家为上海全冠投资管理公司。但有媒体调查发现，所谓的上海全冠，注册资本1000万元，注册地址则挂名在上海嘉定区一角的空置厂房内，现场也无人办公。

    市场人士认为，全冠投资的背后应是山东潍柴控股集团。恒天集团人士也表示，山东潍柴有意对凯马重组。行业分析师表示，潍柴在收购凯马之后可以介入轻型卡车行业，可有效弥补其目前主营重型卡车发动机和零部件的不足，从而打造重型、中型、轻型全系列汽车制造集团。

    值得注意的是，潍柴控股此前曾成功收购、吸收合并湘火炬。目前潍柴控股恰在高举重组大旗。

    昨日，潍柴动力等公司公告称，潍柴控股、山工集团、山汽集团等企业拟共同组建山东重工集团，肩负起打造千亿元汽车零部件集团的重任。

    恒天不愿轻易放手

    但中国恒天集团日前的举动，使凯马的重组前景突然变得复杂起来。2008年4月通过股权拍卖控股非主业类企业凯马的恒天，日前除宣布股权收购信息外，还表示将进一步增强对上市公司的控制力，支持*ST凯马B做大做强，提升现有产品档次，拓展恒天集团的产业空间，夯实恒天集团纺织装备制造业基础，推动恒天集团向机械制造行业的相关产业发展。凯马还公告称，因战略发展需要，恒天集团在未来可能进一步增持*ST凯马B股权。

    恒天集团高层还对媒体表示，对凯马的重组是集团战略转型的重要部分。集团虽以纺机制造为主业，但纺织业整体发展形势欠佳，因此希望把装备制造业的领域扩大，借重组凯马来向汽车整车与汽车零部件产业转型。

    不过也有市场人士质疑恒天的真实动机，一位分析师表示，恒天集团如果真要战略做强凯马，其实此前有机会以远低于现在的成本来增持。

    资料显示，凯马股份原股东“山东拖拉机厂”持有的凯马4.87%股份曾被3次拍卖，但前两次拍卖中，恒天集团均未举牌，后在今年2月的第三次拍卖中被山东浩信以约合每股1.2元的价格拍走。这一价格与日前恒天接近4元/股的增持价相差较大。因此该分析师认为，恒天集团如此“买涨不买跌”的做法，或许是为了抬高手中股份的身价。“如果潍柴方面真要重组凯马，必然要通过进一步增持来获取第一大控股股东地位，届时恒天集团就有了更多的谈判筹码，可以更高价格转让。”（王进 ）