ＱＦＩＩ纷纷买入，国内机构蠢蠢欲动

    虽然席卷全球的金融海啸尚未平息，全球证券市场市值为此已经耗损了28万亿美元，但本周A股市场的表现让人振奋。昨日，上证综指再度攀上1900点，利好政策的预期外加估值诱惑使得国内外机构蠢蠢欲动，那么A股是否已经进入底部？对于国内投资者来说是否可以抄底了呢？

　　QFII又赚一笔

    根据大智慧Topview数据显示，从周一到周三，QFII的抄底买入就没有间断过。从买入额来看，本周一中金公司上海淮海中路营业部成为了当仁不让的“抄底王”，当日累计成交10.94亿元，资金净流入8.35亿元。以瑞银证券为首的QFII通过大宗交易平台累计买入2.1亿股A股，成交金额高达13.93亿元，占沪深两市两天成交额的1.79％。同时，作为QFII重要埋伏地的申银万国上海新昌路营业部当日成交额为4.68亿元，资金净流入3.44亿元。到了本周三，QFII继续保持做多态势，当日更多地将目标瞄准了权重股，中石油当日的特大账户数增加了11个，持股增加了1915.8万股。TOP10营业部显示基金及QFII买入居前，表明QFII及基金均处于加仓中。

    据相关媒体报道，台湾“金管会”还计划允许台湾保险商将不超过总资产4％的资金投资内地A股、债券及房地产市场。据估算，投资上限约合人民币750亿元。

    外资滚滚不断地奔向A股，为未来股市的反弹加注了力量。然而海通证券国际业务部总裁助理、负责海外及QFII业务的郭新却认为，“尽管瑞银、中金两大QFII基地抄底A股市场并不是空穴来风，这两家营业部并不完全是QFII，还有不少大型的私募等国内机构投资者在里面，因此，两者的买卖不能完全理解成只是QFII的操作思路。”

    国内机构闻风而动

    不少国内大型券商的四季度投资策略报告认为，A股已经进入了底部区域，已经不具备单边下跌的条件，后市的政策预期将为A股回暖提供良好条件。

    另外，根据相关数据统计，不少券商集合理财产品已在做长线进场的准备，这在券商产品近期的净值表现中可初见端倪。尽管10月券商集合理财产品绝对收益率不如9月份，但所有产品相对市场来说均有超额收益。统计显示，9月26日到10月31日期间具有完整自然月度净值披露的券商集合理财产品，平均月度收益率为-9.27%，好于大盘和公募基金。

    今年已经发行15只券商集合理财产品，最近几个月集合理财产品的发行也有加快迹象。其中，华泰证券、国元证券、长江证券、中银国际证券等均在最近市场点位较低时推出了自己的集合理财计划。种种迹象表明，管理层也希望更多的资金入市，同时也凸显国内券商机构对当前市场投资价值的认可。

    A股能否成领军者

    昨日，虽然香港股市下跌了6.03%，但对A股几乎未造成影响，沪深股市早盘仅半小时资金流呈现净流出状态，之后股指保持一路震荡走高，个股呈现普涨态势。这让不少投资者们惊喜，A股是否能走出一波独立行情？能否提前走出全球市场低迷的格局？

    “困扰当前A股市场的主要原因还是处于对未来宏观经济的担忧、上市公司盈利快速回落以及大小非不断解禁套现的恐惧。” 中原证券策略分析师张刚指出，“预计未来中央仍有可能继续推出后续的刺激经济的新计划，这对于投资者改变未来两年宏观经济走向的预期很有帮助。”

    民族证券分析师刘佳章认为，当前A股低估值诱惑显然加大了场外资金介入的冲动。尽管传统的PE、PB估值法没有考虑未来市场的上市公司盈利下降会导致短期低估的因素，但低估值所产生的即期效应对于市场的短期股价表现还是有着正面的推动因素。

    虽然大部分分析师对于短线A股反弹看好，但对于反弹的力度依旧持有怀疑态度，认为这些政策利好究竟对实体经济产生多大的影响还有待检验。同时，周边股市的走势仍然对A股起到重要的作用，A股要走出独立行情的可能性有限。对于国内普通投资者来说，现在尚未到抄底A股的最佳时刻。（记者 赵怡雯　发自上海）

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