这次“拯救”也让一些人颇为惊讶：这“十项措施”中并没有列出救楼市和救股市的计划，而是反其道救实体经济，欲以稳健的实体经济来支撑资产价格的慢牛格局，以避免宏观经济再度被大起大落的楼市和股市所“绑架”。此举意在长远，的确可圈可点，尤其在目前全球金融危机的背景下，着重发展实体经济实有必要。

    如果在目前大力拯救“高高在上”的楼市，救不活则非常危险。毕竟是在泡沫的基础上吹泡泡，只能越吹越大，泡沫破裂之后的损失也越大。

    在全球金融危机的阴影下，让“十项措施”忽略股市情有可原，毕竟股市是虚拟经济。但是，如果股市仍然长期低迷不振，则宏观经济一盘棋很难搞活。当务之急，应该让股市及早恢复理性，这样会对内需的启动帮助很大，而且国家的调控手段会更加主动，否则很多市场化的手段会在传导过程中因市场失灵而阻滞。

    如果仅靠政府投资来拉动经济增长，经济增长率虽然可以上去，产能也能上去，但消费和出口未必上得去。现在外需受阻显而易见，而内需又因国内老百姓财产性收入下降，无法扩大消费和个人投资。“十项措施”试图以增加居民收入等手段来启动内需，但是我们知道，增加居民收入和提高工资只能对冲当前的通货膨胀，而无法拓展增量消费，尤其是在目前经济前景暗淡、股市暴跌和全民社保体系不健全的情形下，个人的消费行为会更加谨慎，很多人会压缩自己的消费。如此一来，产出和消费之间的矛盾会越来越突出，下阶段因产能过剩造成的问题也会更加严峻。

    从国外的历史经验来看，只有增加居民财产性收入才是启动内需的正道。在国内要增加财产性收入，惟一的途径就是股市和楼市，现在楼市“高危”，而股市又异常低迷，如果能让股市恢复本色，内需难题就会迎刃而解（前提是健康的股市）。

    从近期证券市场的走势来看，机械制造、水泥、建材等板块虽有一定表现，似乎给人的印象是拯救实体经济的方案也间接拯救了股市，其实这是一个误区。一是因为“4万亿元”、“十项措施”究竟有多少会流进这些上市公司，目前仍然是个未知数，投资者提前庆祝可能早了些；二是因为股市自身的弊端会导致市场走势与实体经济相背离，2001－2005年的中国宏观经济走势非常良好，但股市一路走低，显然解决中国股市的制度性弊端是重中之重，仅用刺激实体经济的办法来拉动股市长期走牛，想法是好的，但估计很难实现；三是因为有大小非和限售股这座庞大的“堰塞湖”存在，投资者岂能安睡？

    如果大小非和限售股问题不解决，中国股市很难走出困境，股市对宏观经济的帮助作用自然就打了折扣。所以，实体经济要救，中国股市也得制度性救赎。（苏培科 作者系国内财经评论员）

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