新华网上海９月１６日电题：双率下调：在政策“微调”中寻找经济运行平衡局

    新华社记者 黄庭钧 　

    在去年以来频频上调人民币存款准备金率和贷款基准利率后，央行的“加息行动”终于因势而变。９月１５日，当人们还沉浸在首个中秋小长假的团圆快乐中，来自中国人民银行官方网站的一则新闻迅速传开：下调人民币贷款利率和中小金融机构人民币存款准备金率。

    央行的官方表述是：“为了贯彻党中央、国务院对下半年经济工作的部署，解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则，保持国民经济平稳较快持续发展”。

    “保增长”政策的“时间窗”打开

    事实上，随着国内外经济形势的变化，宏观调控的基调一直在微调，从去年底“防经济过热，防通货膨胀”的“双防”，到今年４月的“既要防经济过热，又要防经济下滑”，再到今年７月决策高层定调的“一保一控”，宏观调控八个月内奏响了“三部曲”。

    根据国家统计局最新发布的数据，我国８月份ＣＰＩ同比上涨４．９％，较７月份的６．３％大幅下跌，超出市场之前“ＣＰＩ回归５时代”的预期。这已经是ＣＰＩ在４月份达到８．５％的历史高点后第４个月持续回落，也创下了１４个月来的新低。尽管ＰＰＩ仍居高不下，但是ＰＰＩ对于ＣＰＩ传导有限，因此，市场人士普遍预期，未来几个月ＣＰＩ会继续保持回落态势。换言之，通胀“洪峰”已经过去，出台“保增长”政策的“时间窗”悄然打开。

    从企业层面看，当前，资金紧缺等多种因素导致的企业生存和发展难题已不容讳言。特别是在推动经济发展、促进社会就业中发挥积极作用的中小企业，面临的融资困境更加突出。而ＰＰＩ的居高不下，又在成本方面进一步压缩着中小企业的利润空间。

    企业是社会经济发展的“细胞”，因此，“保增长”的关键是保企业。此次央行下调一年期人民币贷款基准利率０．２７个百分点，并着意对中小金融机构的存款准备金率下调１个百分点，可谓“有的放矢”。而央行的这一政策微调，与此前银监会和央行新近出台的一些缓解中小企业融资难的信贷政策，几乎一脉相承。目的都是通过货币政策的适度微调，让企业，尤其是为数众多的中小企业获得生机。