广而告之的“火箭筒”

    跌得惨不忍睹的股市提供了生动的创作基础，今年3月，市场上有一段流行很广的段子“别进股市”，段子用很多排比句，警告千万别进股市，否则是“宝马进去，自行车出来；老板进去，打工仔出来；牵狗进去，被狗牵出去……总之，地球进去，也会变成乒乓球出来。”这虽然只是借题发挥搞笑而已，但“不幸而言中”，值得反思。

    股市不断创出新低，各种呼唤“救市”的声音此起彼伏，笔者一位朋友也忍不住提笔建议政府救市，十五年前他也曾呼吁救市，影响很大。但如今经济全球化，当初有效的措施现在未必有效。

    笔者在7月份就注意到，在解释紧急救助房利美和房地美的应急计划时，美国财长保尔森曾表示：“如果你口袋里揣着‘火箭筒’，而且别人也都清楚这一点，你可能并不需要使用它。”这说明手中必须要有针对性的措施。现在的事实证明保尔森所言无疑是真的，他在这方面的所作所为值得赞扬。对于美国政府来说，将两个如此庞大的企业收归国有并不是件容易的事，但更重要的是，这表明美国政府开始干预了。

    继美国政府接管“两房”之后，最近俄罗斯又出救市大手笔。据报道，9月10日，俄罗斯总统梅德韦杰夫表示，为振作投资者对俄罗斯股市的信心，俄罗斯央行向其银行体系注资107亿美元，以缓解长期的信贷紧缩。事实上，俄罗斯对股市的 “拯救”措施早已开始，从今年2月起就动用国家福利基金向股市和银行系统注资，俄央行第一副主席表示，该福利基金将从10月起继续投资俄罗斯股市。

    其实，今年年内我国有关主管部门出台了相当多的措施以完善股市的制度建设，问题在于要让人们知道，我们主管部门的口袋里也揣着“火箭筒”，关键是要让所有的人都知道！如果同意这点的话，干预是可以预期的。（文兴 本文作者为著名市场分析人士）

    2000点的前世今生     

    进入21世纪，中国资本市场在不断地创造神话，我们用不到10年的时间几乎走完了西方发达国家资本市场近百年的道路；不到半年时间，上市公司数量翻了近一倍。与此同时，在不到10年的时间里，上证指数经历了三次不同意义的2000点，而这2000点的变迁都与股改有着密切的关系。

    2001年上半年，上证指数突破2000点，这让当时的中国股民为之欢呼雀跃。当时的2000点是历史的最高点，宣告中国的股票市场已经达到了一定的规模。当时的投资者充满着梦想，然而在国有股市价减持消息的冲击下，2000点很快成为中国股市的险峰，从此之后，经历了长达4年多的调整，指数拦腰一刀，最低跌到2005年的998点。究其原因，是国有股惹的祸，我们可以把这理解为股改的前世。

    2005年，轰轰烈烈的股权分置改革开始了，市场以平均10送3的协议价让非流通股获得了流通权，为了减少对当时市场的冲击，对大小非锁定三年后再流通。被压抑了四年多的做多热情一时间被点燃了，2006年11月20日，上证指数重上2000点，随后以很快的速度突破了2245点，投资者再次欢呼雀跃，然后是3000点、4000点、5000点、6000点……2000点成了历史，中国股市再次走在险峰之上。这次却与第一次2000点有着截然的不同，因为我们正在塑造一个全流通的市场，上市公司达到了1600多家，投资者队伍迅速壮大。我们可以把这理解为股改时代。

    同样是股改的原因，大小非减持让我们再次回到了2000点。这次我们再次面对2000点时已经没有太多的激情，留下的是遗憾、无奈、沮丧。中国股市几乎完成了一次自由落体运动，从6000点高峰只用不到一年的时间就回到了2000点，看来上证指数跌破2000点是没有什么悬念了，2000点下方，中国股市何去何从呢？我们可以假设指数跌到了1500点，意思是远离了2000点，指数回到了起点，这时我们面临的市场是一个真正全流通的市场。如果我们的经济能再次领跑世界，如果我们的上市公司经过优胜劣汰后变得非常有投资价值，如果我们的投资者队伍越来越壮大，越来越成熟，我们将再次迎接2000点。就算现在指数跌破了2000点，2000点肯定不会是未来的高点，指数肯定会在真正实现全流通之后再次回到2000点之上，那时2000点才真正成为历史。因为阻碍我们勇往直前的股权分置不复存在，我们已经没了后顾之忧，唯一要考虑的就是上市公司的价值以及所有参与者近似公平的对决。

    三次2000点，代表着三个不同寻常的意义，而每次经过2000点时，我们都能体会到投资者澎湃的心潮，欣喜也好，沮丧也罢，我们对未来应该充满期待。

    （周贵银 本文作者为上海智博方略资产管理有限公司董事总经理）

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