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为什么房贷会出问题？这其实就是过度投机的必然结果。在房市火爆期，人人都赚钱。房地产商、中介不惜伪造购房者的信用资格，为其骗取房贷；一些房贷商为赚取暴利，则忽视风险，违规发放贷款，并迅速通过房贷证券化转嫁风险。到房市泡沫破裂时，风险彻底暴露，大量高风险的次级贷款商迅速垮台，次贷危机由此蔓延…… 接管行动不是恢复美国经济活力“速效丸”     美国政府７日宣布接管美国两大住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美，这是美国政府为“医治”经济病症开出的又一药方。分析人士认为，从目前经济所面临的问题来看，接管行动不是恢复美国经济活力的“速效丸”。[新华视点：如何看待与应对美“两房”危机] 美启动史上最大救市 布什：接管是应急必需之举 [财经观察：美国政府史无前例接管房贷融资巨头] [背景资料：美国政府接管“两房”的主要措施] [新闻背景：次贷危机大事记] [标普、惠誉将“两房”优先股评级降至“垃圾级”] ■ 新闻背景：房利美和房地美是美国两大住房抵押贷款融资机构。它们由私人投资者控股但受到美国政府支持的特殊金融机构，承担着某些政府机构职能。“两房”以这种“准国有”身份享受着特权。目前美国12万亿美元的住房抵押贷款中，有42%来自这两家机构。 次贷危机爆发以来，房利美和房地美的股价暴跌，与去年底相比，房利美的市值已从389亿锐减至76亿美元，房地美的市值则从220亿美元降至33亿美元。详细>>>

多年来，美国住房信贷支持房地产繁荣，强劲地促进了消费和投资，成为支撑美国经济增长的支柱之一。美国的房产财富规模达15.2万亿美元，占全部非金融性有形资产的36%。美国家庭的住房支出已占总支出的33%左右，住房抵押贷款占家庭收入的比例则从1979年的46%提高到2001年的73%。但是，繁荣的表象之下，隐患和风险也在 积聚…… ■ 政府强势干预 重金救市能否力挽危局？ 危局：房贷危机愈演愈烈 百万美国人梦断 400万人拖欠还贷 在美国，次级抵押贷款公司的客户主要是收入过低、信用记录不好、无法获得普通住房贷款的穷人。过去10年里，美国房贷市场增长最快的部分集中在底层。本来被排除在业主范围之外的次级房贷者如今占了整个市场的1/5。 冲击波：“两房”困境引发次贷第四波冲击 新一轮金融动荡 次贷危机因此进入了更加动荡的阶段。房利美和房地美陷入困境，其股价上周被“腰斩”，则昭示着次贷危机第四波的到来。危机早已从最初的次贷领域，向整个金融市场和美国经济基本面蔓延。 救市：美国会批准3000亿美元救市 最后一剂“强心针” 美国国会参议院7月26日破例周末开会，表决批准一项总额3000亿美元的住房援助议案，大约40万无力还贷的购房者有望获得政府担保。这一一揽子援助计划对挽救美国房地产市场能起多大作用有待时间检验。 市场观察：房贷巨头困境何以给美国金融系统带来重压 引发新一轮金融动荡的关键是房利美和房地美，这两大机构在美住房抵押贷款市场、金融体系甚至整体经济中都占重要地位。它们一旦出现问题，影响既深且广。        深度解析美国房贷市场   美国楼市是否已触底?

美国“问题银行”数量猛增 印地麦克银行创纪录倒闭 美第五大投行贝尔斯登坍塌 美国倒闭银行增至十家

次贷危机由美国扩散到全球已经有一年之久。随着“两房”危机的爆发，次贷危机即将见底的乐观期望又成泡影。美联储为防御经济衰退大幅降息，导致美元持续贬值，成为世界范围石油、粮食价格猛涨的重要刺激因素，给世界经济和政治局势带来极大的动荡和不安。次贷危机， 只是开始而非结局？！…… ■ 次贷危机前景仍然存在未知数 现状：危机前景不明 扩散至美国银行业 比上世纪大萧条还严重 美国次贷危机爆发至今，全球银行业的损失已高达5000亿美元。次贷危机有可能让美国付出将近3万亿美元的代价，相当于美国GDP总量的20%以上。这对美国经济乃至全世界经济而言都将是一次重创。 评析：次贷危机仍会恶化的三大因素 新一轮危机露头 三大教训引以为戒 房价下跌会与银行倒闭、金融动荡形成互相强化的恶性循环，跳出这个怪圈还需假以时日。除此之外，油价的暴涨暴跌也是影响美国经济前景的未知数。 观点：多国央行高官认为危机将蔓延 国外经济学家看空美国经济 政府救助房产市场后，局势可能暂时稳定，但后果也很严重。美联储把市场上部分信用风险收入自己的资产平衡表，在增加了信用风险的同时，也增加了通货膨胀的压力。   美国次贷危机继续发酵   次贷危机阴影下的美国经济

[专题策划：李春]

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