新华网消息 据国家统计局近日公布7月份数据：当月我国居民消费物价指数（CPI）同比上涨6.3%。较之此前三个月的CPI涨幅，已经保持连续三个月回落。但是7月份PPI同比上涨10%，达到1996年10月开始公布该数据以来的最高水平。CPI为何和PPI背道而驰？而CPI下滑、PPI连涨与当前的宏观经济形势又有怎样的联系？我国宏观调控政策又将何去何从？8月15日上午，国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群做客新华网，为广大网友独家解读当前宏观经济形势。

    我们国家的股市还处在发展的前期，还是一个比较年轻的股市，和发展的阶段性特征相联系，它本身的问题也是比较明显的，主要体现在制度方面、管理方面的缺陷。这些制度和管理方面的缺陷导致了大家买股票的理念还并不是投资性的而是投机性的。因为就我的观察，按照投资性的理念来买股票首先需要的就是上市公司各项指标的披露要非常准确，而现在在这方面还是有一定的差距；二是在股市交易中比较透明，交易活动比较规范、管理要比较严密，这方面也还存在一定的差距。所以在这种情况下大家按照投资的理念买股票的话往往决策失误的情况是比较多的。这种情况就导致了股民在选择股票的时候还是一种投机性的选择，也就是说我不是持有这个股票作为这一家上市公司的股东，而是把它作为一种盈利的工具，在这种情况下股市的变化和预期、信心关系很紧密。    

    从去年十月份以后，股市持续大跌，在这个过程当中，大家的信心受到的打击是非常沉重的，这种打击使得现在的现在恢复起来是需要一定时间的，在这个信心没有恢复以前，我自己感觉现在的股市比较低迷的状态会保持一段时间，特别是比如原来大家希望奥运会以前股市会有一个利好出现，从而对信心有一定的支持和鼓励。但是实际上我们看到了，奥运会和股市之间并没有这么直接的关系，而且股市的这种变化应该说从今年四、五月份已经变到一个相对比较低的价位上了，因而进一步大跌的可能性也不大。我认为在这种情况下各方面应该也不会出现什么措施来救市，也不是说召开奥运会就把股市搞得风风火火，没有必要，也不应该这样做。而且由奥运会带来的利好的这种预期实际上也就不存在了，因而在奥运会召开之后股市还进一步下跌，这也表示大家还是在一个信心不足的情况下来看待股市。    

    但是从未来发展来看，我感觉中国的股市肯定还是要回升、要发展的。我的理由：一是我国经济持续快速增长形成的国民总储蓄（等待投资的资金数量）在不断增加，各种闲置资金不可能总在股市外面徘徊；二是股市的风险现在减得比较小了，现在市盈率降得比较低了，具有投资价格的股票也是比较多的。

    从前面的分析，我们从政策的基本目标来看还是要保持经济平稳较快发展的势头持续下去的，在这个背景下再考虑到中国经济发展所处的大阶段下，在这个发展阶段当中中国经济发展的潜力是非常大的。把这些因素考虑起来，我的观点未来我们国家经济总的走势还是平稳、较快发展的态势，比如经济增长率还是在10％以上，在这种情况下上市公司的业绩应该说从一个中长期的角度来看是会不断改善的。所以在这个比较低的价位上买一些股票，未来投资收益的预期我觉得还是在不断改善的，特别是在中国这个成长阶段上有可能一些上市公司未来会形成一些非常优良的企业。比如类似像美国的这个可口可乐等等，这种可能性还是存在的，如果你买到这种股票你拿的时间比较长你以后盈利的机会还是很高的。

    所以我认为股市投资的风险还是在逐步下降的，而且我们从制度建设方面来看，最近两年政府也在致力于完善股市的基本制度、基本规则，加强对股市的基本监管，杜绝我们现在已经发现的很多漏洞。还有就是上市企业在股市扩容方面，我个人观察现在也在积累经验，防止股市供求关系出现很剧烈的改变。所以这些因素加起来，如果这些因素不断累积未来肯定会支持中国股市向着一个回升的方向来发展，而且股市的规模从我们国家股份制的发展前景来看也是应该不断扩大的。