中国银行全球金融市场部17日发布的报告表示，亚洲目前新兴经济体发生金融危机的外部条件尚不充足，也很难立即发生“传染性金融风暴”，但如果美元确立走强的趋势，发生这一危机的可能性就大大的增加了。

    这份名为“越南的未来以及未来的‘越南’”的报告对越南金融动荡做了分析，并对其未来的发展进行了预测。

    报告称，东南亚各国吸取了东南亚金融危机带来的教训，较好地维护了自身的国际收支安全。各国均控制了短期外债的规模，短期外债占外汇储备最高的国家也仅达到金融危机时一半的水平；有贸易赤字的国家，其外汇储备均能覆盖12个月以上的贸易赤字，高于金融危机时5个月左右的水平。

    报告同时认为，如果此次亚洲多个国家发生危机，也与1997年金融危机的成因不同。1997年金融危机主要是外债余额过高，金融机构的资产与负债的货币和期限不匹配造成的，而此次若发生危机，可能是国际资本通过诸多非债务项目流入后，在高通胀引发宏观经济恶化后，资本大规模流出引发的。

    在具体分析10个国家情况后，报告表示，就外债指标来看，韩国、菲律宾、印尼较高，但均没有出现亚洲金融危机时短期外债占全部外汇储备比重超过100%的现象。其中菲律宾外债占GDP比重34%，短期外债占外汇储备的比率为24%，且外贸持续赤字，12个月月均贸易赤字达到6亿美元的水平。但是，受国际粮食及原油价格猛涨的影响，2008年以来通胀水平快速增长，5月已经高达9.6%，并且在高额贸易赤字下，菲律宾12个月月均外汇储备同比增幅仍高达45%，而2007年外国直接投资(FDI)同比增长仅有30%，整个2007年非贸易来源的外汇储备增长占整个外汇储备增长的150%，这一迹象表明热钱在2007年可能就大量涌入菲律宾，一旦外资转向，外债占比超过越南的菲律宾可能面临更为严峻的考验，菲律宾比索的贬值压力正在不断积聚。

    对于韩国的经济走势，报告认为，韩国政府收支还处于盈余状态，且通胀仅有3.3%，并没有构成金融动荡从而引发资金大规模转移的条件，自身爆发危机的可能性较低，但是一旦周围经济体爆发危机，由于韩国相对外债规模来说较少的外汇储备将使得韩国受到传染的可能性较高。

    报告称，从所比较的各指标来看，泰国、中国、马来西亚目前最不易受到金融冲击的威胁。中国的外债指标在所比较10个国家中最为安全，外债余额与GDP之比仅为11%，而短期外债规模仅占外汇储备的14.4%，但中国的隐患在于通胀水平较高，12个月月均CPI已经达到6.6%，宏观经济存在不稳定性。不过，由于中国外汇储备绝对规模庞大，对美国市场有决定性影响，相信中国出现国际收支危机的可能性非常低。 （记者:刘振冬）