央行年内第五次上调存款准备金率

灾后中国宏观调控述评：稳中求进迎难而上当前，冷静客观地看待经济的变化和走势，及时、灵活地采取对策，把握好宏观调控的节奏、方向和力度，是经济保持平稳、较快发展的关键。

中国人民银行７日宣布，为加强银行体系流动性管理，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率１个百分点，于２００８年６月１５日和２５日分别按０．５个百分点上调。上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率达到１７.5％的历史高位。央行同时宣布，对于此次准备金率的调整，地震重灾区法人金融机构暂不上调。

回收流动性志在防通胀——央行再次上调存款准备金率解读

存款准备金率将达到１７．５％，灾区仍保持１６％的标准，体现了央行货币政策目标的一贯性，又显示了调控手法的灵活性。换言之，央行在考虑到灾区重建的前提下，及时回收过剩流动性，积极防止通货膨胀的政策没有动摇。

   ·新闻分析：存款准备金率灾后再度上调传达出的信息
   ·宏观调控压力进一步加大 “三驾马车”动力不减
   ·新闻分析：稳定物价仍是宏观调控头号目标
   ·震灾不改经济运行趋势宏观调控政策仍须稳定
   ·宏调效果显现等6大因素致今年以来我顺差明显减少

== 专家机构　看点 ==

·央行：经济增长或高位趋稳并适度放缓

    受世界经济增长减缓、外部需求减弱和国内冰雪、地震灾害等因素影响，经济增长可能高位趋稳并适度放缓。通货膨胀压力仍然较大，需要密切关注价格态势。同时，区域经济运行长期累积的一些深层次矛盾难以在短期内缓解。

·货币紧缩剑指热钱加息“休整期”或结束
   分析人士认为，此次大幅上调准备金率，既是被动对冲过剩流动性的需要，也是主动应对“热钱”袭击的举措。

  ·王晓东：此次存款准备金率调节幅度比较正常

    联合证券分析师王晓东认为，此次上调存款准备金1%与之前的数次调节的性质是一样的，调节的幅度是比较正常的。今后从紧的货币政策将继续沿用数量手段代替利率手段，加快汇率升值这样一个信号。当前市场更应该关注油价上涨的问题以及美国股市的创记录下跌。

·华生：通胀未出现拐点地震水灾实际影响待评估

华生表示，在四川地震和南方水灾的形势下，央行上调存款准备金率表明通胀仍没有出现拐点，央行需要进一步紧缩银根。

·统计局:地震不会改变我国经济发展基本态势

国家统计局有关负责人在分析汶川大地震对我国国民经济的影响时说，地震对灾区经济确实产生了严重的影响，但由于受灾地区经济总量占全国的比重都比较小，因此，地震不会改变国民经济总体上平稳较快发展的基本态势。

·存款准备金率连续上调 震后从紧货币政策不变

   业内人士分析认为，此次上调存款准备金率，显示了央行在四川地震后仍将严格执行从紧货币政策的决心。

   随着存款准备金率的连续上调，部分中小商业银行正感受着来自银根紧缩的压力。

·央行金融研究所：宏观调控政策仍须稳定

   灵活运用货币政策工具，在全力支持抗震救灾和灾后重建的同时，继续实施从紧货币政策，加强流动性管理。进一步发挥财政政策的作用，加大支持灾后重建，加快结构调整步伐。

· "超调"释放从紧强烈信号专家估计本月或不加息

   上周六，央行宣布上调人民币存款准备金率1个百分点至17.5%。一些专家认为，此举释放出强烈的从紧货币政策信号。但在短期内，这也降低了本月加息的可能性。

＝＝　高层声音　＝＝

抗震救灾与经济发展“两手齐抓” 打赢两场硬仗

２１日召开的国务院常务会议提出，一手毫不松懈地抓抗震救灾，一手坚定不移地抓经济发展。这是国务院总揽当前抗震救灾和经济形势，从国家发展全局出发作出的重要决策。

[周小川]运用多种货币政策工具支持灾后重建
[发改委官员]地震不会改变宏观经济基本面
[姚景源]看好今年中国经济基本面

== 近期中国经济形势 ==

·局部灾害不影响宏观经济大局大盘会重返反弹行情

·业内人士：地震降低了央行近期加息的可能性

·强震难撼中国经济短期内对食品价格或有冲击

·海外投行看地震后的中国经济影响或不及雪灾

·GDP增长或减0.2% 中国经济遭遇地震"次生灾害"

·国家统计局副局长：我国经济增速将逐步回落

＝＝＝4月主要经济数据＝＝＝

CPI:4月CPI同比上涨8.5% 食品价格上涨22.1%

PPI：统计局数据显示4月工业品出厂价同比涨8.1%

固定资产投资:前4月城镇固定资产投资同比增25.7%
贸易顺差：4月份我国实现贸易顺差为166.77亿美元

住房：70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.1%

存款准备金率历次调整

次数

时间

调整前

调整后

调整幅度

26

08年06月07日

16.5%
17.5% 1%

25

08年05月20日

16%
16.5% 0.5%

24

08年04月25日

15.5%
16% 0.5%

23

08年03月25日

15%
15.5% 0.5%

22

08年01月25日

14.5%
15% 0.5%

21

07年12月25日

13.5%
14.5% 1%

20

07年11月26日

13%
13.5% 0.5%

19

07年10月25日

12.5%
13% 0.5%

18

07年09月25日

12%
12.5% 0.5%

17

07年08月15日

11.5%
12% 0.5%

16

07年06月5日

11%
11.5% 0.5%

15

07年05月15日

10.5%
11% 0.5%

14

07年04月16日

10%
10.5% 0.5%

13

07年02月25日

9.5%
10% 0.5%

12

07年01月15日

9%
9.5% 0.5%

11

06年11月15日

8.5%
9% 0.5%

10

06年08月15日

8%
8.5% 0.5%

9

06年07月05日

7.5%
8% 0.5%

8

04年04月25日

7%
7.5% 0.5%

7

03年09月21日

6%
7% 1%

6

99年11月21日

8%
6% -2%

5

98年03月21日

13%
8% -5%

4

88年9月

12%
13% 1%

3

87年

10%
12% 2%

2

85年

央行将法定存款准备金率统一调整为10%

1

84年
央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%

   2008年货币政策回顾：

    央行上调存款准备金率至16.5％

    央行宣布年内第3次上调存款准备金率调整后达16%

    央行上调准备金率0.5个百分点至15.5%

    08年央行首次上调存款准备金率

财经小词典

[存款准备金]存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

[存款准备金率]金融机构必须将存款的一部分缴存在中央银行，这部分存款叫做存款准备金；存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。

专题回顾：

存款准备金率历次调整后的股市表现

次数

公布时间

调整前

调整后

幅度
公布后首个交易日沪指表现

15

08年06月07日

16.5%

17.5%

1%
下跌7.73%

14

08年05月12日

16%
16.5% 0.5% 下跌1.84%

13

08年04月16日

15.5%

16%

0.5%

下跌2.09%

12

08年03月18日

15%

15.5%

0.5%

上涨2.53%

11

08年01月16日

14.5%

15%

0.5%

下跌2.63%

10

07年12月08日

13.5%

14.5%

1%

上涨1.38%

9

07年11月10日

13%

13.5%

0.5%

下跌2.4%

8

07年10月13日

12.5%

13%

0.5%

上涨2.15%

7

07年09月06日

12%

12.5%

0.5%

下跌2.16%

6

07年07月30日

11.5%

12%

0.5%

上涨0.68%

5

07年05月18日

11%

11.5%

0.5%

上涨1.04%

4

07年04月29日

10.5%

11%

0.5%

上涨2.16%

3

07年04月5日

10%

10.5%

0.5%

上涨0.43%

2

07年02月16日

9.5%

10%

0.5%

上涨1.40%

1

07年01月5日

9%

9.5%

0.5%

上涨0.94%

新华财经制作责任编辑吴庆伟