光大证券研究所认为：周三市场再现单日巨幅震荡，三大指数振幅均超过5%。从21日盘面看，中石油和中石化两只股票对上证综指的上涨贡献了45个点，占到当日指数上涨总点数的40%多。而造成两只权重股上涨的主要原因是市场关于可能放开成品油定价的传闻。在目前CPI指数高企不下的情况下，放开成品油定价并不符合宏观调控的要求，但传闻却为市场资金炒作提供了较好的借口。但一旦传闻未兑现或被否，则两只权重股就有可能出现较大的震荡，不利于指数的稳定。

    我们认为，市场在经历了地震后的情绪化反应后，终将回归到基本面为主的交易轨道上来。估值因素、资金面供需变化、市场热点等因素将对指数及个股的运行继续产生影响。上证综指3500至3800点的震荡区间是否会被有效打破将决定指数的中期运行方向。

    对反弹的期望值不宜过高

    申银万国证券研究所认为：我们认为，周三的反弹其实没有特别的原因，很大程度上是市场自身的修复。周二的大幅度下跌主要受市场本身跌破颈线位3508点的影响，周三惯性下调，在4月24日的缺口附近止跌反弹。

    从周二的大幅度下调到周三的反弹，显示近期多空分歧较大，个股的弹性也较足。如果从单日的波动情势看，似乎杂乱无章，但如果从波段节奏上观察，上证指数5月5日3795点以来的运行态势属于调整波段，属于反弹三步曲(涨、跌、涨)的第二波，目前尚不能肯定第二波结束。一般估计，调整之后还有一波反弹，不过3700点至3800点区域可能构成较强的压力，对于反弹的期望值可能要有所降低。

    3500点以下为底部区域

    东方证券研究所认为：从历史经验看，10年来我国发生过几次波及范围广、破坏性大的自然灾害。典型如1998年的特大洪水、2003年的非典疫情。虽然有这些灾害突袭，仍未能够阻挡中国经济前行的步伐，我们不能低估中国经济增长的前景和抗震救灾而生的民族凝聚力。因此，投资人仍可以对2008年的中国宏观经济前景抱乐观态度。

    我们看好2008年A股前景，其主要逻辑是，随着经济前景的日益明朗，A股投资者信心将逐步增强。同时，充裕的流动性以及远低于历史均值的A股估值，都决定了市场未来运行趋势将逐步转暖。此外，投资人也将认识到股票投资是能够超越通胀的正回报的投资工具。

    我们重申A股必将重返4000点判断，3500点下即为底部区域，市场恐慌杀跌将再次提供买入良机。

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