2006年，格林斯潘先生在一片耀眼的光环中光荣退休，那时美国经济已经连续十几年高速增长，不仅股市、房市一片繁荣，失业率较低，而且在高油价背景下保持了较低的通胀率。作为1987年至2006年掌控美国货币政策的美联储主席，格林斯潘无疑是过去十几年全球财经界最伟大的明星。

    然而，短短的一年以后，当美国次级按揭贷款危机愈演愈烈的时候，人们开始反思以格林斯潘为代表的美联储到底在这场金融危机的形成中扮演了什么角色。越来越多的批评包括：在2003年到2004年把联邦再贴现利率持续保持在1%的水平，为金融和地产输入了过多的货币流动性；在次级按揭贷款及相关金融衍生品蓬勃发展的过程中，面对商业银行可能过度信用扩张、地产价格在次按灯金融创新支持下的虚假繁荣以及部分投资银行高达数十倍的资本杠杆介入次按相关业务，美联储作为监管机构没有及时发现风险并履行严格的监管义务。

    面对来自各方面的批评和攻击，格老的辩解却显得如此苍白无力。尽管格老对其政策决策过程作了很多解释，可是这丝毫不能减轻其货币政策调控力度和调控节奏错误、风险监管不到位的责任，也无法彻底洗清对其机会主义倾向的批判，甚至无法反驳其在决策过程中有可能向华尔街利益集团妥协的质疑。

    尽管如此，我们认为对这样一位财经大师进行全面否定还是不公正的。在近20年的执政期间，作为美联储主席，格林斯潘展现了其对美国经济乃至全球经济和金融格局超凡的判断能力和调控艺术。面对着1987年的股灾、亚洲金融危机、2001年的网络股泡沫破裂、“9·11事件”对金融市场可能的冲击，美联储在格林斯潘的领导下，体现了非凡的勇气和智慧，通过其掌控的货币政策工具，一次又一次地让美国经济摆脱了危机，实现了历史上前所未有的繁荣。

    面对着一大堆抽象的数据和成千上万盲人摸象般发表研究评论的经济学家，要准确地把脉经济和金融市场的运行节奏，判断并引导企业、消费者和投资者的预期，几乎是不可能的事情——而格林斯潘基本上做到了。也许有人批评说，他只不过在面对几次股灾和金融危机时，坚定地注入流动性、降低利息而已，其他时候就是为繁荣和泡沫做吹鼓手，沦为华尔街利益集团的工具。可是很多国家的中央银行其实连这一点也做不到。

    有多少国家的货币当局在面对资本市场的持续低迷时无所作为？有多少政府在出台了一系列所谓宏观调控工具后却发现企业决策者、消费者、证券投资者对这些政策的反应总是与预期目标背道而驰？至少格林斯潘是真正理解美国经济、理解美国企业和居民对货币政策信号反应的。至于他是否对2007年以来的金融市场危机负有责任，那只是对房地产价格走势和潜在泡沫判断失误的问题，以及对调高利息的时间和节奏把握艺术问题。在近20年的执政生涯中发生一次大的判断失误不但不应该被批判，而且无论如何也应该是艺术大师了——倘若用比格林斯潘更高的标准来要求全球的央行行长，不客气说，除了欧洲央行采取稳定的货币政策之外，一大批喜欢猜测周期、频繁调控的央行行长恐怕都应该跳楼了。

    总之，格林斯潘用他非凡的洞察力和执行艺术，不停地运动着经济和金融的杠杆，基本上把握了经济和金融市场运行的规律，精确地引导着金融市场的预期，为美国经济乃至世界经济的繁荣做出了巨大贡献。哪怕在次级按揭贷款中负有一定的责任，我们仍然必须承认他是伟大的。

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